1、欧洲拥有余家资产管理机构
年末，欧洲大约有超过家资产管理机构，这些资管机构分布较不均衡，英国有家、法国有家、卢森堡有家、德国有家、意大利有家。法国、德国资产管理机构数较多，反映了资产管理行业的发达，而卢森堡资管机构数量较多则与资产管理行业监管制度有关。预计欧洲资产管理机构雇佣人数超过00人，其中英国、法国、德国的从业人数为人。
2、欧洲资产管理行业规模达到22.8万亿欧元
年，欧洲资产管理行业管理的资产规模达到22.8万亿欧元，较上年增长6%，基本与年持平，主要是受限于英国脱欧不确定性带来的权益资产增速下降，而债券市场资产规模有所加快，对资产增长有更大贡献。欧洲资产管理规模与GDP的比值进一步上升至%，这是年以后上涨幅度较大的一年，主要得益于投资者保护力度提升增强了投资基金的吸引力、资产管理机构提供了大量不同策略和风险-收益配比的资管产品等。
3、各国资产管理机构资产规模差距大
平均而言，欧洲资产管理机构平均资产管理规模达到65亿欧元，不过各国差距比较大，英国作为欧洲资产管理规模最大的国家，单个资产管理机构平均管理资产规模达到94亿欧元，其次是瑞士和丹麦，分别为81亿欧元和75亿欧元，德国为66亿欧元，这个四个国家资管机构平均管理资产规模大于欧洲平均水平。同时，欧洲资产管理集中度也非常高，罗马尼亚、德国、比利时、丹麦、意大利前五大资产管理机构持有的规模占比达到了80%以上，而希腊、匈牙利等国家前五大资产管理机构占比也超过了60%，不过令人意外的是英国前五大资产管理机构占比仅接近40%。
4、欧洲资产管理业占据全球重要地位
根据麦肯锡调研报告，年全球资产管理行业管理的资产规模达到68万亿欧元，其中美国为30.9亿欧元，欧洲为21.5万亿欧元，亚洲为4.8万亿欧元，日本为3.4万亿欧元，其他国家和地区为7.4万亿欧元。总体来看，欧洲资产管理行业在世界占据重要地位，仅此于美国。不过，近年来，拉美以及亚洲等新兴市场国家资产管理行业整体规模保持较快增速，已经是年的3倍。
5、投资基金和全权委托几乎平分秋色
欧洲资产管理产品可以进一步细分为投资基金和全权委托两大类，投资基金主要是各资产管理机构针对零售客户发放标准的投资基金，而机构投资者则更多是全权委托产品，双方事先规定好投资的基本原则和权利义务，与我国的委外相当。从年情况看，投资基金占资产管理总规模的52%，而全权委托占比为48%。实际从，从过往趋势看，自年，投资基金占比持续走高，年成功超越全权委托的比例，这主要得益于权益市场的持续复苏，而投资基金在权益类资产配置的比例要高于全权委托。
6、欧洲资产管理行业以机构客户为主
从客户结构看，欧洲资产管理行业主要机构客户为主，占比达到73%，不过较之前年度略有下滑，机构客户中，保险公司和养老金占比最高，分别为27%和27%，占据机构客户的半壁江山，同时今年资产管理机构也在大力开发银行、非银行企业、主权财富基金等机构客户，不断扩大客户基础。个人客户占比为27%，并不高，个人客户主要依靠银行、保险等渠道开展资产管理，而随着科技信息技术在金融行业的广泛应用，资产管理机构可以依赖信息技术加强个人零售客户渠道的拓展。
7、资产配置以债券和股权投资为主
欧洲资产管理行业资产配置主要以债券和权益资产为主，二者合计达到74%，其中债券占比为42%，权益投资占比为32%，同时值得注意的是，由于量化宽松和超低利率政策使得现金类资产失去了吸引力，而另类资产得到重视，诸如对冲基金、不动产投资、结构化产品等，这也与耶鲁基金模式更为靠近，实际上近年来全球都在加强另类资产投资，以此在低利率新常态下寻求具有长期投资、投资回报较好的资产配置。
8、资产管理行业内部资产配置分化显著
从投资基金和全权委托看，二者资产配置分化显著。投资基金权益投资比例达到41%，债券占比为25%、其他资产占比22%，现金资产占比为7%，而全权委托投资的权益类资产占比24%，债券占比52%，其他资产占比为17%，现金资产为7%。相比较看，二者风险偏好差距较大，主要体现在权益类资产配置差距达到17个百分点。从长期趋势看，投资基金自年全球金融危机后就持续加大权益类资产投资占比，债券投资和现金资产占比则持续下降。二者差别还在于全权委托投资人多为保险机构和养老金，其需要委托资产产生足够的收入支付未来的支出，因此风险偏好更小，更倾向于投资收益较为确定的债券。
作者简介：资管小生袁吉伟，现任职于某信托公司。《大资管观察》工作交流平台，欢迎同业交流，联系人，请注明单位+姓名。
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