凯恩斯是20世纪最伟大的经济学家，鲜为人知的是，他也是最早的对冲基金经理，拥有近20年的操盘经验。
他管理着剑桥大学国王学院的投资，年-年(凯恩斯于年逝世)，18年间年均回报为13.06%，同期英国市场回报率为-0.11%。
期间，凯恩斯经历了世界大战，但他经受住了经济大萧条、两次股市崩盘的考验。他建立的投资原则，受到格雷厄姆、巴菲特的追捧。
彭博专栏作家约翰·瓦辛科从凯恩斯独特、个性的投资方式总结了八条宝贵经验：
1、长期来看，股票盈利高于债券虽然这不是一条真理(取决于研究的具体时期)，但它却是普遍成立的。根据伊博森公司调查，~年，大公司股票收益率平均为9.8%，小公司股票则接近12%。相比之下，公司长期债券仅为6.1%，美国国库券为3.5%。
为什么股票收益率往往能超过债券？因为股票收益基于留存收益和股息。市场行情好时，分红较高，投资者抬高股票价格。固定收益债券则不会出现这种情况。
如果你希望既取得资本升值又取得收入，那股票仍然是大部分投资者长期、有效的选择。
总之，单靠持有债券你是发不了财也应对不了通货膨胀的。你必须承担风险并长期持有股票。
2、投机是危险的博弈凯恩斯原本认为凭借自己的“过人学识”，他可以在货币和大宗商品市场波动中游刃有余。
消化市场过去和现在的大量统计数据和数字可能很容易，但这样的研究对于未来或许丝毫没有预测价值。
投机的光芒也许会迷乱你的双眼，但务必谨记鲜少有投机者能取得良好的长期回报。他们可以走运一时，最终的表现迟早会回归甚或低于平均水平，因为他们不可能了解市场走向的每一个重要事实。投机是危险的博弈。
3、可能不等于必然你可能拥有某些优秀分析师的收益和债券利息预测，或是关于不同周期的最新个股分析图表。信息经济的时代随处充斥着这样的数据。
但正如凯恩斯发现的，这并不能保护你不受股票和经济市场不确定性之害。即便最稳健的公司及其股价也难逃一劫。
只要存在不确定性，就会有对未来经济状况的恐惧和怀疑。无法量化的不确定性就是投机者的死敌，而做足功课的懂行投资者却能抓住由此带来的买进机会。
仅仅因为去年苹果和埃克森美孚的股票涨了，并不代表今年会再涨。股票价格代表随机时点，而时间一直在流逝。不要把过去的回报与持续可能性混为一谈。
4、对冲风险有助于平衡你的投资组合你需要组合几种在市场下行时无关联的资产，实现真正的分散投资。这意味着利用债券、房地产、通胀保值类债券(TIPS)、大宗商品和其他替代品平衡股票。
分散投资十分重要，它是投资存亡的基石。债券或许乏味得可怕，但它们却成为年的避风港。
写下这段文字的时候，TIPS在低通胀时期的回报可能还是很差，但它们能在物价飞涨时起到保护作用。如果你北京治疗白癜风便宜的医院用什么方法治白癜风好
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