股票在发行的时候每股的净资产可以保守的评估股票的价值，那么当PB大于1的时候，我们有什么理由买它呢？当PB值为2时，相当于我们用1元的价格买入只值0.5元的股票，我们之所以能用1元的价格买入目前只值0.5元的股票，是因为我们通过大量的分析得出结论，目前只值0.5元的股票将来的价值可能超过目前的价格，这里特别强调价格和价值，为了对股票的价值进行分析，这里引入ROE概念，ROE为净资产收益率，净资产收益率=净利润/股东权益，净资产收益率为一个企业最核心的指标。
如果一个企业净资产收益率每年平均保持5%的收益率，除非PB值小于1，要不我们没有任何理由买入它，因为目前的国债可以保障每年5%的收益，和通货膨胀相比较的话也基本持平，因为每年的通货膨胀基本也保持在5%左右。
ROE
年限
股东权益
国债收益
合理买入PB
15%
3
1.52
1.16
1.3
20%
3
1.73
1.16
1.5
25%
3
2
1.16
1.7
30%
3
2.2
1.16
1.9
35%
3
2.46
1.16
2.1
40%
3
2.74
1.16
2.4
ROE
年限
股东权益
国债收益
合理买入PB
年化复合
15%
5
2
1.27
1.56
15%
20%
5
2.49
1.27
1.96
20%
25%
5
3.05
1.27
2.4
25%
30%
5
3.7
1.27
2.9
30%
35%
5
4.48
1.27
3.53
35%
40%
5
5.38
1.27
4.25
40%
ROE
年限
股东权益
国债收益
合理买入PB
15%
7
2.66
1.41
1.9
20%
7
3.58
1.41
2.5
25%
7
4.77
1.41
3.4
30%
7
6.27
1.41
4.4
35%
7
8.17
1.41
5.8
40%
7
10.54
1.41
7.5
ROE
年限
股东权益
国债收益
合理买入PB
15%
10
4.05
1.63
2.5
20%
10
6.2
1.63
3.8
25%
10
9.3
1.63
5.7
30%
10
13.8
1.63
8.5
35%
10
20.1
1.63
12.3
40%
10
29
1.63
17.8
可以看到，如果你以一个高PB买入一只投资标的，是很难在短期内实现收益的，因此，要想实现一个好的收益，继续具备三个条件，好的企业（高ROE）、足够便宜（低PB）、投资期限。
从统计学上来讲，投资十年期限要想获得一个等于ROE的投资收益率，ROE与市净率实际上应为“平方关系”。或者具有相关性。
当ROE等于20%时，正确估值的市净率应为4倍；当ROE等于25%时，正确估值的市净率应为6.25倍；当ROE等于30%时，正确估值的市净率应为9倍。因此，ROE与市净率实际上应为“平方关系”。
投资以五年期来讲，ROE分别是15%、20%、25%、30%、35%，分别按1.5倍PB、2倍PB、2.5倍PB、3倍PB、3.5倍PB买入，净资产收益率就是5年期年化符合投资收益率。
而投资期限为7年期，合理买入PB应为净资产收益率平方除以2.以这样的PB买入可以得到一个同净资产收益率相近的年化复合投资收益率。
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