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这里是Mirror的泛教育内容实验——Mirror人类观察的第四期，本期关键词：投资。你想发财吗？你炒股吗？你的家长想让你学金融吗？你是不是也会投麦肯锡呢？如果现在Mirror遇到了一个人，他去过麦肯锡，学过金融，炒股赚过钱，如今正在创业，年纪也和我们没差太多，你想不想听他讲两句？你真的了解金融吗？
金融不只是钱钱钱今天大家一提到投资，还是会有满身铜臭的感觉，毕竟这个学科和钱非常相关。但我不是这样看的。金融是万业之母，实体行业需要做乘法的时候，就得融资；每家公司都需要CFO。散户买股票也是对实体经济的支持。所以金融本身是有宏观上的意义的。其次，钱是一般等价物。这意味着它可以帮助你接近理想。举个例子，我很希望满足自己的求知欲。上个好学校，学费要钱吗？跟行业专家沟通交流，参加研讨会等等，也需要成本吧？其实钱跟你的知识，甚至你的身体一样，是工具，是资源，完全取决于你怎么使用它。一个更深层的原因是，投资实践有助于形成高效的思维方式。投资是一个包罗万象的学科，我的一些投资人朋友经常说它是人生最后一份职业，要求你看人、看事、看问题的角度足够全面，且能驾驭多学科的思维工具。我们用物理学的第一性原理看投资，可以把心理学跟金融学融合在一起变成行为金融学，等等。查理芒格曾经在书中提到一个“Lollapalooza效应”，指代多种因素同时作用于同一个目标时，产生的叠加作用和复利式的效果。以上种种，都让我觉得投资并不是allaboutmoney.
投资很难不上头即便所谓的投资高手或基金经理，你私下和他们聊起来也会发现他们做决策的时候会“上头”。认识我比较久的人知道，我也是个比较理性的人，但我同样做过情绪化的交易。其实普通投资者并不需要亲自做交易，术业有专攻，交给那些受过系统训练人去做就好。情绪起伏对专业人士的影响小一些，虽然他们也会出错，但出错的概率肯定比你低。诺安基金-蔡嵩松基金经理会使用一个决策框架（dashboard），就算情绪上不愿意，当指标到达一定水平，内部风控或者说机构的决策流程就会push他们做出交易决策。当然，这也催生了一种交易风格，叫“信号党”，只看指标。不同的基金经理打法不同，也会有那种全仓、重仓押注某个版块的“赌狗”型基金经理，那不是我会干的事，但很多时候对市场的直觉也是重要的。长期在某个版块深度研究，基于充分的了解作出激进一些的决定也是OK的，但一般也不会全仓押个股，仓位的限制一般是不能超过10%。我认识一家对冲基金，他们给每支个股的上限是25%。但老板看上一支股票，后来就不断地突破内部风控的红线，加了30几个百分点，没有做止盈的动作。毕竟他是老板（笑）。做金融的人都那样？首先做金融不一定有钱（笑），也没有太大不同。客户的需求是同质化的，就是在非常低的风险下赚最多的钱。但事实上，怎样的风险级别就是会对应怎样的收益。财力、基因、过往经验和个人偏好等等，导致了不同风险承受能力的客户。需求又导致了供给，基金经理的性格很不一样，难说有共性。而且基金公司是团队运作，人们对从业者的观感往往来自包装。比如易方达的基金经理非常低调，但会被marketing团队呈现为外放的气质。
我的投资风格总的来说，我buyin价值投资理论。当我看到一个东西的价格低于价值时，会买入长期持有，直到我认为它的价格已经被修复。我的投资决策基于两件事，一是通过研究去判断实际价值，也就是计算赔率。二是评估风险，也就是计算概率。两方结果整合，会计算出一个预期收益，满足我的期望时就可以入手了。如果让麦肯锡给我做咨询如果麦肯锡给“很帅的投资客”做战略咨询，只要免费我就愿意（笑）。我觉得大部分的创业者或企业主都是想得明白的。更难的部分在于执行，过往我做咨询项目也经常遇到这个问题。咨询顾问制定了一个看上去非常科学的战略，但在落地的时候你会发现管理层的能力，和企业的底层设计，是无法被规划的。即便战略规划通常都会包括组织架构改革，尽量平衡好各方既得利益者，但还是没法面面俱到。最终绝大多数的执行都会走样。麦肯锡在战略层面上肯定会启发到我，毕竟创业者的信息源是相对有限的。但更重要的还是落地。如何看待胡润榜的财富自由算法？就，Bullshit。众所周知，财富自由是完全依靠被动收入去满足支出。收入分为主动、被动两种，主动收入是你付出时间、劳动力和头发换来的。被动收入是躺着也能赚的钱，包括投资、被馈赠等等。一般两种收入的生产要素不一样，前者是劳动力，后者是社会资本，包括金钱，土地等。所以，财富自由对每个人的定义都在于支出的水平。菜市场自由和收购公司自由都是成立的，取决于你的欲望。欲望变大，财富自由的要求就变高，没有一定之规。财商是什么？把“财商”一词发扬光大的是北京的一家公司，它引进了很多优质财经书籍，包括小狗钱钱、富爸爸穷爸爸等。现在世俗的“财商”定义是对理财的sense，提起财商，第一句话就是“你不理财财不理你”。很多人对理财重要性的认知就是被这个词激发起来的，但学术上是没有这个概念的。你真的想学金融吗？
没有人生目标怎么办正因为不知道目标，所以我建议年轻时选一个应用广泛的学科，也就是基础学科。而且，上学相比上班闲得多，完全可以多听听其他领域的课，试错也好，为之后硕士博士布局也好，都非常有益。有些转向看上去难，其实是可行的。我的一位自媒体的朋友，本科学经济，硕士学设计，后来又跑去做化妆品，非常曲折的路径，但她过往学到的东西全都顺利的迁移到了新领域。不会有什么东西是白学的。底层思维塑造好之后，即便转型，也会给你加分。比如你本科学数学或物理，硕士学金融，你过往的数学知识全都用得上，你会比那些纯学金融的人更懂数学，毕竟他们只会高中数学（笑）。大学也是这么想的。像Minerva（密涅瓦大学），学生们在大一时的课程包括habitsofmind,fundamentalconcepts等等。我的母校香港中文大学把大一称作fundamentalyear,然后再分文理工商。此外我们要修满一定的通识教育学分，我在大学修了中国社会，读费孝通，学过遥感技术看卫星云图，还选了心理学、性别研究等等。每个领域都让我学到了新东西，看问题的角度也会因此拓展，帮助我变得更包容。我很喜欢物理。作为自然科学，物理在投资中是很有用的，最简单的例子就是马斯克经常提的第一性原理。一切最终要回归物质世界，即便虚拟现实也需要物理的依附。比如经济周期，有句话很火叫“人生发财靠康波”，中国的一位经济学家周金涛提出了这句口号，用康波成功预测了房产、煤矿和大宗商品的周期，后来一一应验。有人说也许他是因为泄露了天机才英年早逝呢。而当你回归物理层面审视经济周期，会有更深入的洞察。太阳的活动周期是十一年，这个周期会影响地球上的农业、渔业等的收成，经济随之变化。太阳黑子活动以及全球变暖，不仅影响经济，也波及到大众心理。再比如我们过去视为迷信的灵魂一说，有英国的物理学家提出一种假设，即如果人类大脑是一种量子纠缠态，死亡的过程就是确态过程。宇宙中的某处可能会有另外一堆粒子与大脑同时确态，它们就是人的灵魂…我想，也许在未来会出现学科之间的大一统，过去我们无法解释的神秘也会被囊括到科学之中。谁是学科鄙视链顶端有些同学想要找到某个能够无限兼容所有学科的“制霸”学科，以它为专业，未来降维打击。其实学科之间本无高低、好坏之分，这些都是价值判断，需要学生们自己想清楚人生目标是什么，然后选择对应的学科。比如哲学是关于各学科的学科，确实可以称为学科之母。而金融是各个行业的刚需，所有公司都需要CFO，也确实是万业之母，二者并不矛盾。物理学、经济学，某种意义上都是非常理想的基础学科，但选哪个，终究要看你想做什么，否则还是南辕北辙。本科教育的核心是养成思维方式。一个学科就会给你一种分析问题的底层逻辑，这也是我建议本科选择基础学科的原因，它会让你的思维兼容性更高。想学金融请劝退我之前说过的那位高盛的招聘者，有句话特别有意思。他是research部门的头头，他们招聘比较喜欢英语系跟历史系的人。因为做分析的时候只用到高中数学技巧，不同的分析师区别主要在于语言能力。英语系跟历史系的人写paper多，文笔好一些。所以首先劝大家重视写作。怕不睡觉、怕掉头发的也不能来。不过这种事在什么行业都会发生。金融学生的五种能力有几个能力对所有学科都很重要，金融专业体现更明显。首先是逻辑分析和抽象思维，这会让你理解教材和案例更简单；其次代数要比较好；第三是研究能力跟意愿。金融不是一个止步于教材和课堂的学科，你要主动了解世界上在发生什么，市场是怎样的，看paper、案例研究和年报，这些教材都不会给你，而且会一直迭代。第四，也是我自己本科没有做好的是，接近市场。当年我拿A没问题，但是真的出去interview的时候，发现自己对不同行业和价值链了解不够，其实这些是要在找工作之前具备的。实践出真知，我建议大家尽早掏一点钱开始操练。当你的钱在里面时，自然就会每天都看。第五，很有用但少见的能力，快速学习。每天你都要接触新信息，行业变化非常快。比如CFA考试以前完全不会有区块链（笑）。你要一直去更新自己的知识体系，时刻准备它被颠覆、重写。怎么选专业才不后悔先去找个的课本看一下，问问自己爱不爱。有些人不爱也可以学得很好，那就要看你自己定义对与错了。选专业挺大程度会影响人生轨迹。所以我建议大家更重视这个事情，而不是用大学时光去试错，这个成本太高了。大学生炒股靠谱吗？肯定有些人会成功的。——成功概率大约就是中彩票的概率。现在有很多一夜暴富的例子，比如账户上有六位数的比特币。但这种案例被媒体过度放大了，它们能被我们知道，本就是幸存者偏差筛选的结果。大量的失败者是没人报导的。炒股这件事，我鼓励相关专业的学生早一点实践。对于投资领域工作者，投资收入属于主动收入，大学时期炒股是提高未来主动收入的过程。但对于不打算以投资为生的学生，我主张年轻时把精力尽可能放在人力要素的自我投资上。人的流体智力在20岁左右达到巅峰，也就是说20岁学习速度是最快的。不要过于迷信被动收入，它不会是你在这个年龄段最需要关心的。你真的知道怎么学金融吗？
喜欢教育的投资客我一直都对做教育感兴趣，不只是投资者教育。我把教育工作抽象为“传递知识”四个字，学生时期我就很乐于做这件事。中学我自学PS软件之后就在网上主动分享，算是国内比较早的一批自制PS教程的人之一。大学之后，找实习、打比赛，我都会把经验整理成方法论，分享给朋友和学弟学妹。毕业后我去了麦肯锡做咨询。咨询行业的方法论就是以史为鉴—把国内外所谓一线公司的“bestpracitce”(最佳实践)本土化、客制化，给到我们的客户，这也是一个输入再输出、传递和分享的过程。回顾这一路，从始至终我做的事都和教育息息相关。穷人靠变异富人靠科技我的底层思考模型是投资学和经济学，其中“utility”（效用）是一个核心概念。当人的某个需求被满足的时候，就得到某种效用。那我的需求是什么？如何满足这些需求呢？那个著名的“马斯洛需求金字塔”不是很适用于我。我的各种需求与其说构成了一个金字塔，不如说构成了一张pie（饼），其中最大的一块是求知欲——我渴望“全知”。可能有人会笑，理论上全知是不可能实现的，但这不妨碍我去追求。教育，是我追求“全知”的一种手段。古典老师在一本书里引用了一个CIA的能力评估模型，叫做KSA，很有趣。K代表知(knowledge)，指概念和事实等等，它的评估标准是广度跟深度。S代表技能(skill)，像体育、乐器等，评估标准是熟练程度。而A代表能力(ability)，它是与生俱来的，比如好奇心、视力，没有绝对的评估体系。K，S和A，分别对应着RayDalio在《原则》一书讲到的三种学习方式：K是读万卷书，S是行万里路，而A，则对应“和人类思考无关的学习”。通往全知全能，“穷人靠变异”——被蜘蛛咬了一口就变成超级英雄；“富人靠科技”——像马斯克的脑机接口技术，就是“和人类思考无关的学习”。如果未来脑机接口发展起来，说不定只要买到足够大的硬盘，就可以把世界上所有知识都下载到大脑里面去，到那时限制我们知识边界的就只剩两个东西，一是钱，二就是人类的知识边界本身。如何才能突破人类知识的边界呢？通过科研——但我知道自己不适合做一线researcher;或者，我可以运用我知道的东西，去帮助那些有潜力的人，让他们去突破人类知识的边界。某种程度上，帮他们就是在帮我自己。我做投资教育，既是自己通往全知的一小步，也能帮到他人。首先做投资教育要求我不断地读书籍、年报，输入再输出。这个过程就在增加自己的知识。其次，我遇到一群有潜能的人。他们可能一开始对投资压根没有兴趣，因为我们的一篇文章、一个视频、一节课，开始深挖。他们完全有可能在未来某一天突破人类知识的边界。点线面体全面出击我把投资客的教学手段分为四种维度：点，线，面，体。点,是市场上散布的各种数据、事实和资讯。它们就像语言中的单词，我们尝试提取出来，整理成产品给到用户。像今天我送给Mirror的那套卡牌，就是投资必懂的一百个概念组合而成的。如果你做二级市场投资，就会发现每个阶段的市场都存在几条主逻辑线。当人们buyin这个逻辑时，财经新闻上常见的炒板块就产生了。这就是“线”，你可以把它理解为市场预期。比如年底，国内的龙头企业股价涨幅比中小盘股票高得多。这是因为国家推行供给侧改革，淘汰落后产能，使得小企业被大公司兼并。但去年中小盘的股价反超了大盘。这是因为疫情爆发，供给侧改革暂停。当你打开政策文件，就会发现供给侧结构性改革的词频变低，那么曾经的逻辑线自然而然就失效了——当然，疫情结束后又会变化。同一个时期，市场上存在很多条“线”。非专业人士很难穷尽所有的逻辑，都会担心市场暗含着一条自己没看到的逻辑线，而这条线在某个时刻无限放大，变成所谓的黑天鹅，带来灾难性的后果。次贷危机就是很好的例子，在它爆发之前，很多人都没有察觉，但那些看过《大空头》这部电影的人，提前做了很多事情。于是这就衍生出了对“面”的需求。所谓“面”，就是一个足够“MECE”的框架，穷尽所有逻辑线，从学科顶层去全面审视宏观、中观、微观每个细节。我们会通过课程提供这方面的服务。从点到线再到面，就像初级、中级、高级的进阶过程，这三步是我们赋能用户的三种方式。而在“体”的阶段，用户从学习真正走向应用。我们目前提供资管、经营策略、财富管理、保险业务、家族理财配置等多种服务。有多少人在学投资？我们的客群中活跃着一定数量的从业者，大概有30%多是泛金融人群，包括银行、券商、保险、资管、一行两会的监管机构的从业者，也包括金融相关专业的学生。他们已经有了一定投资知识、渠道，甚至在某些版块会受到合规限制。这些人是来求知的。剩下的百分之六七十，来自很多不同的行业，包括想要暴富或已经暴富的TMT，房地产，学术机构里的科研人员，企业咨询等人员。这些人做不做投资我不知道，但也有学习的诉求。近年来，从其他领域跨界涌入金融业的从业者越来越多，带来了巨大的学习需求。比如说现在大家避免谈及、用金融科技指代的互联网金融，如今每个金融机构都在设立网络金融部，其中的工作人员很多来自互联网公司。他们急需金融的基础知识。总之，能让他们开始了解投资，形成基本概念，之后和行业里的人能够对话，不会轻易被骗，就OK。押题圣地考研神器虽然没法说出几十万个用户的名字，但我们和用户交流还算频繁。高频使用的用户大多在移动端，他们把看“投资客”当作生活习惯。每个交易日的日报都会点开，也会在固定时间等推送，依据我们的经营策略跟投。同时，用户在文章和视频方面贡献也很多，包括选题。大部分用户对“很帅的投资客”都是好评。有个意外收获，就是很多用户考研时会从“投资客”获取财经资讯用来押题。考研放榜后，一批一批的学生回来还愿，还把我们的号推荐给学弟学妹。挺神奇的。看你的号能发财吗投资教育很难给设定量化目标，因为投资和赌博很像，是概率、赔率的事，不可能保证每次都赚钱。只能说，当你坚持选择那些胜率超过50%的选项，从长期来看收益就会是正的。可以确定一个收益目标，但是有没有达到，只有坚持足够长的时间才能看出。金钱是投资的可量化结果，思维方式的升级则是不可量化的结果。投资学习，除了理论之外，你也需要研究一个行业，和各领域专家直接对话。虽说可能比较宏观，但相比不研究的人，你会多一个看问题的角度。这种思维上的拓展是很多创意的来源，对我来说是一种创新的方法论。我做咨询的时期，80%时间是放在金融机构主的项目中，接触到金融从业者们司空见惯的方法论。这些方法论在房地产、医药、石油石化等等行业，几乎无人知晓，却完全可以迁移。我想，我真的想。所以投资都做什么？
为什么离开麦肯锡？很多人问过我这个问题，原因有几个。咨询这个行当，当你做了一定数量的项目之后，就能预期到之后每个项目中会发生什么，也就没那么令人兴奋了。很多其他项目制公司的员工也会遇到这个问题。当然，这一点有很多人是能接受的；但对我来说，创业的可能性更多，我能决定的部分更大，也就更能满足我的求知欲。近年来，有观点认为咨询正在成为夕阳行业。本质上咨询公司讲究的是“以史为鉴”的工作方法，它给用户创造的价值主要有两个：一是打破信息不对称，就是从海外找一些最佳实践，回来给到客户。二是作为独立的第三方，当公司内部有意见分歧的时候出来说话。但现在，信息已经非常对称了，企业可以自己去海外招聘，建立自己的银行业务等等，所以咨询公司的第一个功能严重被削弱，第二个功能就显得更重要了，那么广受诟病的“屁股决定脑袋”的现象也会甚嚣尘上。咨询的工作方法和科学研究一样，你可以提出任何假设，理论上既可被证实，也可被证伪；当受制于甲方的要求，以及公司复杂的派系斗争，不排除会发生利用confirmationbias捏造结论去满足客户需求的情况。时间长了，也会降低咨询业的吸引力。当下国内的顶尖咨询公司普遍在做两个转型。第一，做下沉市场。过去服务顶尖银行和券商的，现在去服务城商行、农商行。第二，开拓新业务。比方说收购各种广告创意公司，然后通过他们长期对Tier1的客户的需求的理解，去做广告业务。在我离开麦肯锡之前，公司已经建立了几个digitallab,招募互联网资深从业者，像在苹果做了十几年交互设计师就曾经来问我对产品的建议。但我慢慢发现，我们的服务收费那么贵，做出来跟广告创意公司的东西又差不多，咨询业的竞争力何在呢？我的一个好朋友，Google的前同事，是个兼职科幻小说家，出过几本书，也拿过星云奖。他一直想做一个咨询公司，请很多未来学家、科幻小说家和艺术家，大家一起畅想Tier1公司未来的产品形态。美国很早就有这么一家公司，帮宜家做了一个App，用户选一个家具，就能看到这个家具摆在家里的样子。我认为这不失为咨询行业未来的一种出路。虽有诸多问题，但对于一张白纸的年轻人来说，咨询行业仍然是一个可以帮助他们快速了解多个领域的职业，所以想去还是可以去的。找工作怎么这么卷？我读大学的时候，一位高盛的招聘官来学校做宣讲，和我们说了一句话：到IBD（投行）工作，只要懂高中数学，加减乘除，乘方开方就够了。那么为什么咨询公司要选特定学校，比如清华北大的毕业生呢？两个原因，第一就是用学历做背书。咨询公司服务的对象可能是企业的CEO高级管理层，肯定期待你有一些他们没有的东西，这样才会愿意听你说话。招MBA也是一样的道理。第二就是概率问题，targetschool人群把事做成的概率会更大。某种程度上，高考分数和学历背景是体现你的自控力的。大部分人的努力还没到可以拼智商的程度。在名校学习，能获取更多的教育资源，更好的校友网络。这样的局面我认为不是好事，因为我以前招聘过学校一般般，实力非常牛逼的年轻人。尤其在应用型技能上，我认为看学历没有什么必要。投资是最后一份工作毕业就做投资，也不是不行。只不过我大学遇到过一个师兄，他建议我第一个大学学位最好是基础学科，像数学或物理，深造时再读金融和经济。为什么说金融是最后一份工作呢？有两个原因，一是当人一旦做了投资之后就很难换其他工作。投资相对“务虚”一些，思考方式不那么落地。如果被丢到一线去做熟能生巧的业务，你过去的技能不一定迁移得过去。心态也是一个问题，因为大概率薪资会不如从前。当然，从投资转型到实业的成功例子不是没有，只是相对少。二是当你在职业生涯的后期转去做投资，你的沉淀多一些，知识体系会比较健全，投出好的deal的那种概率更高一些。如果第一份工作就是投资的话，我建议做二级市场。这样你的调研深度，和拿到的数据，相对多一些。一定要做一级也OK，但要尽可能的选更靠前的机构。这只是我基于对行业粗浅理解的个人偏见，仅供参考。想做投资请先减肥除了必须实操之外，知行合一。人毕竟是人，当感性占了上风，就会出现我们常说的“系统一”代替“系统二”做决定的情况。所以做投资要通过健身、饮食和情绪管理让自己时刻保持最佳状态。不少机构在招聘基金经理时，也会规避身心健康失衡者。成功就像贝叶斯方程任何人在任何领域上的探索都是终身的。成功，是一个阶段性的、主观的价值判断。这有点像贝叶斯方程，人在上一阶段所做的事，会改变下一阶段的可能性。很多行业比如投行、咨询，都有targetschool的说法。如果你在升学时成功进入一所targetschool，虽然这并不能保证从此之后事事顺利，但确实降低了你求职受挫的可能性。阶段性的成功的意义，在于它是通往未来的门票。我还年轻我还年轻对我而言，年轻是对世界的好奇和对知识的渴求。我以前服务过某个大型金控公司，开会的时候我发现它的老板是个年轻的人。他已经60多岁快退休了，但每当他提到新鲜的金融科技概念时，还会兴奋得手舞足蹈。那种状态我愿意称之为年轻。他也非常鼓励大家跳出固有框架，当我们构思产品创新的时候，他鼓励我们大胆就去想，监管的方面他来搞定。当企业有这样一个人来领导的时候，你会发现整个公司的人都变得更年轻。我想我也还年轻着。读完肖老师的金融人发言，你，还想学金融吗？你想！你就是想！！无论是想要为学习金融相关的专业打基础，还是想要投点基金，还是考研押题…你都可以在很帅的投资客找到答案！这里有清晰易读的交易日日报、周报，对宏观经济情况、房价走势、政府监管动态、国际市场、金融产品等等等等的介绍。如果你想用最少的时间收获最多的金融干货，看这一个就够了！另外，文中提到的投资必懂的个经济学名词也正在上架热卖中！个经济学名词一顿饭/一只口红的价格半年时间（也可以快一点）打好投资基本功还有20元优惠券哦！详细介绍请戳这里了解，点击阅读原文领取优惠券！P.S.:希望你跟肖老师学完以后发财了，能分我们一点（划掉）预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇转载请注明：http://www.bociwangnai.com/tzysjs/8127.html
