传统印象中，价值投资相对侧重寻找价值低估的好企业，成长投资相对看重公司的成长性如何，趋势投资者更喜欢参与到市场的博弈中。纵观整个投资界历史，只要是成功的伟大的投资者，他们对投资的理解都是相同的，不论是价值投资、成长投资还是趋势投资，这些伟人们无不例外都拥有：宏观行业的分析能力（好生意），微观企业的剖析能力（好企业），对自我人性的控制能力、对市场情绪的理解能力、对资金偏好的分析能力（好价格）。成功的投资是不分派别的，投资的本质来来去去不过三个字：好生意、好公司、好价格。
一、好生意：宏观行业的理解
伟大的投资者对宏观行业（包含宏观经济）的理解包含了对生意模式的理解和对行业未来的判断，其理解或判断的准确度决定了一笔投资成功概率的高低。比如价值派强调的高大护城河的企业，所以医药、消费、科技这些行业中出现牛股的概率很高。护城河可以是专利、政治垄断、独家配方、先进技术，也可以是宏观经济环境变化带来的。当然，并不是只有很高护城河的行业才会出现好公司，成长派中的彼得林奇认为一些低门槛高竞争的红海行业里，只要市场的需求一直存在，一些优秀的公司能够通过的技术优势、政策、天然壁垒等其他客观条件，不断地占领市场份额，不断地淘汰同行业的其他公司，最后脱颖而出，这就是好生意（相反一些看似热门的行业可能是陷阱，需求端扩张的速度低于供给端）。总之，供应端在收缩，而需求端在不断扩张，这是“最好的生意”，也是“好生意”判断的最高标准。
找到“好生意”是成功投资的第一步。寻找“好生意”并不是只判断某个行业当下的好坏，更重要的是理解生意的本质。所以，想要判断一桩生意的好坏，不仅要看透表象（需要大量详实的数据支撑），更需要对行业未来发展做出正确的判断（透过现象看本质）。
首先必须记住“好生意”的核心是理解生意的本质，同时需要结合当下的数据来判断未来宏观经济的动向、各个行业的周期起伏、企业不同的生命周期。最重要的是谨记：我们不仅需要看透表象，更重要的是理解生意的本质，对行业未来发展做出模糊的正确的判断，虽然看透表象需要大量详实的数据支撑，但千万不要只看数据而忘记大方向逻辑，记住一句话：投资是一门艺术，我们宁要模糊的正确，不要精确的错误。不论多么微观精确的数据和计算都必须建立在宏观大方向正确的基础上。我们一定要透过现象看本质，才可以判断行业的未来，或是踏准行业短周期的变化，在行业最冷的时候进入，在行业最热门的时候撤离。
所以我们不得不无奈的面对一个现实，判断某个“生意”是不是“好生意”是无法量化的，像巴菲特这样的大师也说到底也是在玩概率游戏：赌博未来，只是大师们的成功概率要远高于普通人，并且他们偶尔看错的时候会快速的认错。
那么好生意到底在哪里？观察美国股市这50-60年来的牛股，发现涨幅靠前的股票90%都是来自医药、消费股、TMT这三大行业。
为什么是这三大行业？因为无论你贫穷或富裕，即便处在战争纷扰、经济危机这样的国家中，人类都无法摆脱生老病死、吃喝拉撒。所以医药和消费能的企业能够长青，长牛。同时医药和消费让人活下来，科技会让人活得更好。人类想要活的更好的诉永远不会消失，所以科技也会一直进步下去。不过，投资者要记住，不同于医药、消费行业的慢牛长牛属性，科技行业是不进则亡。比如历史上的巨头北电、思科、摩托罗拉、诺基亚等均已破产或面临绝境。所以投资科技股的核心要素是抓住时代的潮流，活在当下，所以，相对于医药和消费行业，TMT行业的投资并非那么容易，这也是巴菲特、彼得林奇等人不愿意参与科技这个热门行业的主要原因吧。
当然，冷门、夕阳、低增速行业或许也是一门“好生意”。医药、消费、TMT行业的属性决定了很容易诞生“好生意”。但我们万万不能对此产生偏见，要知道并不是只有高增长的行业才会出现高增长的企业，在一些低增长的冷门或夕阳行业里，对于优秀的公司来说，照样是一门“好生意”。首先冷门或夕阳行业由于行业的增速很低（甚至出现0增长），几乎没有人愿意参与进来；其次，因为冷门或夕阳行业往往面临竞争激烈，行业内经营不善的弱者会一个接一个被淘汰出局。而此时一些优秀的公司如果能够凭借低成本（优秀管理和技术）、政策支持（淘汰落后的或污染的同行业小企业）、天然壁垒（大自然赋予的优势）等优势，不断地占领市场份额，不断地淘汰同行业的其他公司。彼得林奇非常喜爱这类公司，他称之为沙漠之花公司，事实上很多隐形冠军公司同时也是沙漠之花公司。最为重要的是，相比热门行业的公司，低增速的行业不受人北京白癜风专科医院电话白癜风治疗时间
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