来源：36kr
编者按：Greylock是美国顶尖的风险投资公司，自年以来，在所有上市的科技公司里，只有5加公司的市值超过亿美元，而Greylock就投资了其中的4家，从这就可以看出Greylock的不同凡响。在本文中，Greylock的SarahTavel分享了Greylock是如何利用“参与层级理论”来判断一家公司是否有潜力成长为有数十亿美元估值的公司的，这对想打造一家数十亿美元估值的公司的创业者同样具有借鉴意义。
首先简单介绍下本文作者SarahTavel：她年加入风投公司Bessemer，期间投过的项目包括Convertro、CornerstoneOnDemand、MindBody和Yodle等。年，在Pinterest还只有5个员工的时候，她联合领投了它的A轮，同时以产品经理的身份加入。年，她加入Grelock风投公司，这时Pinterest的月活用户已超过1亿。
对于创业者而言，想要打造一家能实现长久发展的数十亿美元估值的消费技术公司是非常困难的。而对于投资者来说，想预测哪家创业公司有潜力成长为能长久发展的巨无霸同样是非常困难的。从这两个角度来说，要辨别有这个潜力的公司需要将“艺术”和“科学”相结合进行判断才行，其中“艺术”是指了解产品如何运作的，而“科学”是指知道如何去进行衡量。归根到底，在一家公司发展的最早期阶段，你需要了解为了最大化利用和提高用户参与度，你的产品是如何设计开发的。
我认为用户参与是驱动产品的燃料。最好的产品都会利用这个燃料来推动产品和公司向前发展。
在NirEyal本周举办的HabitSummit峰会上，我分享了我用来评估我所投资的非交易性质的消费型公司的一个框架，我将这个框架称为“参与层级理论”。这里包括三个层级：（1）增长参与用户；（2）留住用户；（3）实现良性循环，最终使自身永久发展。
随着公司沿着这个层级向上，他们的产品会越来越好，用户也越难离开，最终创造一个能够实现长久良性循环的产品。你们在思考自己的产品和确定产品路线图的时候，我鼓励大家也利用这个参与层级理论框架。
在Greylock，我们非常迷恋那种能打造能实现长久发展的估值数十亿美元公司。
首先我们先看下Greylock的投资成绩。自年以来，在所有上市的科技公司里，只有5加公司的市值超过亿美元，而Greylock就投资了其中的4家。以下就是我们投资的这4家目前估值超过亿美元的大概情况。
Facebook：Facebook是MarkZuckerberg于年在哈佛大学时创办的。年，Greylock领投了Facebook的B轮融资，Facebook当时有万多的用户。到了年，Facebook在全球的用户超过15亿。
LinkedIn：职业社交网络LinkedIn是ReidHoffman和他的团队于年创办的。年，Greylock领投了LinkedIn的B轮融资，LinkedIn当时有万用户。到了年，LinkedIn作为全球最大的职业社交网络，用户数已超过4亿。
Airbnb：年，Airbnb的最初版本Airbedandbreakfast.北京中科皮肤病医院白癜风的图片
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