《投资艺术》
本期推荐
运用市场力量，把强大的时间节奏和复利机会纳为己用，赢得长期的成功。
——查尔斯·艾里斯
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01
《投资艺术》一书
这本书的作者查尔斯·艾里斯是美国一家投资公司的总经理，曾出版有6本投资与财务专著，发表了70多篇文章，并在多所名牌大学讲授投资课程。
在《投资艺术》一书中，查尔斯·艾里斯把深奥的现代投资组合理论转化为人们能够轻松掌握的投资操作常识。
关于投资期限、投资时机、投资品种、投资费用、投资管理人以及投资者自身等各个方面都有精彩的论述。书中多次重复的一个观点就是：试图“打败市场”是一种输家的游戏，对于大部分投资者来说，最好的对策就是不参与这种游戏。
艾里斯这样提醒投资者:“散户不应该把收益机会建立在打败市场上，聪明的做法是运用市场力量，把强大的时间节奏和复利机会纳为己用，赢得长期的成功，这才是掌控自己投资命运的最好途径。”
02
不要与市场对敌
作者艾里斯认为，年以后的美国股市已经演变为“输家的游戏”了，所谓输家游戏和赢家游戏的区别在于，前者是少犯错者赢得游戏，而后者则是由正确行为者赢得游戏。
年——年，美国市场主要交易者已经变成机构，从最初的30%上升至80%，家大型机构和家中小型法人，他们拥有活跃的经理人，拥有专业知识和技能，每天都用最激烈的竞争方式，在市场上操作。
所有机构法人都坚信或宣称自己能打败市场，超越其他竞争者。但是艾里斯清楚地看到，全美的专业投资经理并没有能够击败市场，反而是市场打败了他们。因为机构就是市场，他们作为一个整体不可能表现出超越自己的绩效，所以他们的投资管理并不是“赢家的游戏”，而是“输家的游戏”。
30年前，市场中90%是散户的交易，在这种情况下，专业人士过得很愉快，有很多机会可以把握。但现在正好相反，有经验的专业人士构成市场投资者主体，占了交易量的90%。最后的结果就是这些聪明而且专业的家伙大多都没有办法长期击败这个包括自己在内的市场。
03
难以跑赢指数
艾里斯提到，历史记录已经表明，整体来看，在由专家管理的基金中，有3/4的表现不如标准普尔指数。这些试图击败市场的输家的游戏，往往注定要遭遇失败。这一观点对于那些时至今日仍然迷信专业投资经理的人确实是一个极其沉重的打击。
但是我们也不用太过沮丧，如果选择指数基金却总是能够毫不费力地跟上市场的脚步，这是因为指数基金可以为我们提供更高的收益、更低的费用、税率以及交易成本。当然，还有更低的犯错误的风险。艾里斯认为，这才是投资者的“梦之队”，是大多数投资者最明智的选择。
相信这一观点对我国很多投资者来说并不陌生，因为巴菲特多次提到过普通投资者可以使用指数基金这一投资工具，他也认为“应该谋求大范围的多元分散。投资者应该购买很多股票，并且分批买入。举例来说，一个什么都不懂的业余投资者，通过分期购买一个指数基金，能够战胜职业投资者。”
E.N.D
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