基本面的变化影响的是长期信心，流动性的变化影响的是短期情绪，长期信心对应着估值变化，短期情绪影响的是业绩透支。
任何股票都处于周期中，微观来看，就是其业绩周期，中观来讲就是行业周期，宏观层面来讲就是经济周期。
基本面是主因还是流动性是主因得首先区分。
苏泊尔也是只牛股，年报披露增长25.9%，当然这一数据已经在2月25日的业绩快报中披露了，今天涨得超出预设。
目前价格在70附近，年初以来又涨了很多，怎么理解这个价格，下图是目标价结构，其中目标价1是对应年基本面，以此类推，支撑位是年的基本面价值。
所以目前股价行至年基本面，也就是已吃完明年基本面增速，当然如果你的投资期限是三年期的话，现在还可以有的绝对收益！
苏泊尔年以来的价格结构还是非常稳健的，股价当年吃完今明两年基本面的增长就回调，做波段绝佳。
策略交易结果如下图所示，和买入持有对比，累计收益率相近，回撤降至13%，夏普率1.9，对于牛股来说，做策略交易也只能降低回撤，跑赢还是比较难的。
跑赢牛股需要在其基本面或市场信心不足时你却能坚守，当然风险也如此。
苏泊尔在年初略微上调了一点估值，这一点信息股价其实已经告诉你了。
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