锦言
投资不是单纯学习某个公式,某种理论就能够学会的。投资不仅仅是一种科学,更是一门艺术。我们不但需要深入去探索投资的技巧,也需要去发现投资中的趣味。
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正文
成为投资大师的前提是要相信投资不仅仅是科学,更多的是艺术。
对投资是艺术还是科学的讨论能够帮助人们怎样去看待投资,也能告诉人们去学习什么样的技巧才能成功。
“投资比科学更具艺术性”---霍华德?马克斯(HowardMarks),橡树资本投资公司董事长
科学有始终如一且不受时间影响的产出。人们可以从课本中学习科学,做实验来验证并得到期望的结果。
如果投资是一门科学,理论上来说,人们能买到一本关于投资的书籍,将其中的知识应用到投资并取得优异回报,或者还会有一个公式你可以用来取得投资成功。
不幸的是,没有任何秘方或者课本公式能保证投资的成功。
“如果有一个公式能教大家如何去投资,那么我们就都能成为亿万富翁了”---保罗?都铎?琼斯(PaulTudorJones),著名对冲基金大师
如果投资是一门科学,那么就有可能那些智商最高的人的投资回报要高出其他人,那些参加最优秀商学院学习的人就可能是最好的投资专家。
但是事实上,大多数的专业投资管理者的确有很高的学历和傲人的证书,但是在投资表现上还没有超过市场指数,
这也意味着那些金融课程并没有与业绩表现有多大的联系。
事实上,我为此愿意打赌——在以上两者之间没有数据说明它们之间的关系有多重要,
很多人有注册金融分析师或者应用金融证书,很多人没有这些证书,他们投资表现没有本质联系。
“投资不是游戏,不是那些智商达到的人就一定能够胜过智商为的人”---沃伦?巴菲特
同理,建立非常详细和复杂的投资模型并不能保证投资成功。在投资成功和建立详细复杂的投资模型之间也没有绝对的关系。
投资经理们要对价值有简单清楚的了解,而不是要花费时间研究那些影响普通股票表现的那些因素,也不是要建立一个多行的Excel表格模型来翻来翻去把自己都迷失了。
“保持简单,不要复杂”---布鲁斯·伯克维茨(BruceBerkowitz),著名基金经理
仅仅是依靠那些投资的科学公式,而不是用常识来评估风险,这样的投资将很多基金都推向了毁灭。
“像高斯曲线和风险价值等一些概念和理论是没有多少真正实用意义的”---查理?芒格
理解有效市场假设和资本资产定价模型也不能保证使投资者成为投资大师。相当多的投资大师事实上对这些理论颇具微词。
“有效市场的一些理论与金融市场如何运行的实际运行情况是相抵触的”---赛斯?卡拉曼(SethKlarman),全球排名第四的对冲基金Baupost创始人
那么如果投资不是一门科学,那么它是艺术吗?大多数的投资大师都觉得投资的艺术属性大大于科学属性。
艺术可以定义为‘人类创造性技能和想象力的表达或应用’。
一个投资经理人要考虑多种可能性的结果,并综合各种不同的信息,还要有不从众心态,能想象和明白商业表象后面的问题是投资成功的前提。
所以你要怎样学习艺术呢,如果你要学习的是古典艺术,那么你要研究那些古典大师-毕加索,雷诺阿,梵高,莫奈等等。
你会深入探索他们的工作,风格和技巧,以及他们生活的时代和他们的创作过程,这样你就你那能理解他们的思考过程。
艺术包含着创造性和想象力,这些都是和人类的右脑开发相关的,人们的灵感也是从右脑来的。
“创造力和独立思考的能力是对冲基金艺术中的核心”---保罗?辛格(PaulSinger),亿万富翁对冲基金经理人、艾略特资本管理公司创始人。
“我们强调投资需要了不起的创造力,不知疲倦的探索能力,独立的思考能力和充满生气的讨论交流。”---赛斯?卡拉曼
投资成功的一个关键就是要真正地能够独立,不从众,这也是需要创造力的。
“有一些动物在整个群体向右行动的时候,它能向左运动。它们的态度是不受整体的行为影响的。
好像他们的身体上没有大多数人的基因代码。评估人类有多少类似的基因不是很容易,但可以肯定的是很少有人不从众,
而这一小部分人则有可能最终成为创新者(艺术家,科学家,作家和企业家,等等)”,因为创新需要与其他人不同而且不是走同一条路。
创新就意味着以前没有人走这条路,创新是跟随的反义词”。---弗朗索瓦罗(FrancoisRochon)
潜意识地将不相关的信息串联起来并能形成自己的洞察力是右脑发达的表现,直觉也是在多年的市场经验中积累的。
“创造力是把看上去毫不相关的事件联系起来的能力”---威廉·普罗马(WilliamPlomer),英国著名作家
“无论消极还是积极的直觉都是我的艺术中重要部分”---彼得?康迪尔(PeterCundill),加拿大价值投资人
人类的左脑更多地在逻辑,理性,数学,线性思维,现实性更多地起作用,很多时候的思考都使投资者陷入困境。
例如:人们根据严格的公式和当前的实际情况进行投资,而不是寻求更多的相反验证信息,这样的操作也使投资陷入困境。
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