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元量致世量化投资的科技与艺术

来源:投资艺术 时间:2019/4/5
元量致世

上海元量致世投资管理有限公司在年底由两位拥有全球市场经验的资深量化投资专家创始成立。两位创始人拥有十多年以上国内外基金管理全流程的经验,同时结合了资本市场买方视角和卖方视角不同的量化投资理念,在全球市场运用多策略对全球的期货、股票和外汇等市场进行投资。元量致世在北京和伦敦设有常驻办公室。

目前,元量致世投资领域涉及国内外商品期货(金属期货、能源期货、农产品期货)、金融期货(国债期货、利率期货、股指期货)、股票、外汇等跨类别资产。

夏威(夏梓容)博士

对外经济贸易大学国际金融学士学位;英国瑞丁大学(Reading)国际证券、投资和银行业硕士学位;伦敦大学伯克贝克学院(BirkbeckCollege)数量金融博士学位,师从剑桥大学三一学院院士SteveSatchell教授。现任北京的对外经济贸易大学国际经济贸易学院数量金融学客座副教授。

曾在普华永道咨询部从事衍生品定价和风险管理咨询业务,先后在两家世界一流的基金任风险管理和投资策略师参与管理40亿美元以上全球资产组合,后独立管理量化投资全流程,业绩出色。有12年数量投资分析和数量投资风险管理的国内外工作经验。

孔令洲博士

英国剑桥大学应用统计博士,数量分析基础扎实;有10多年数量投资分析和数量投资风险管理的海外工作经验,先后供职于美林银行、瑞银集团等多家全球顶级投资银行。拥有自己设计和开发的数量投资交易模型,并在美国、欧洲和亚洲市场进行过长期的实际交易,投资业绩出色。

访谈精彩语录:

很多时候只靠科学性无法把握投资运行的方方面面,因为市场力量是多变的。

我们拥有科学的武器,但更重要的是人剑合一地理解市场的状态,才能更好地为投资者服务。

机器可以将分析能力延伸到人所达不到的水平。

虽然单个机会可能不够准确,但是我们的优势是同时看几千个的机会,放到一起就形成了一种概率准确率。

投资策略在某一特定时间不像以前那么有效。投资机会的消失会有两种情况:一是周期性的消失,二是真正意义上的消失。

高频交易,投资者靠速度快看盘口风向,当别人比他速度更快,那他的优势就会消失并不再恢复。

因为流动性的有限性,所以市场上的绝对收益机会是有稀缺价值的。

在市场、策略、频段三个维度——横向、纵向和深度上,我们都做了切割,有很多风险收益来源的小盒子,以这种方式来实现绝对正收益。

我们想找的是在不同品种之间共通的因子,我们的策略主要是针对共通的因子来进行交易的。

单个品种的趋势策略、震荡策略、两个合约的套利、三个以上合约的一篮子策略,这是我们的几种策略方式。

我们在做模型设计的时候以趋势盘为主,40%-50%都在趋势上,剩下的分到另外三类上。

国外的策略特点就是容量大、有效性好。国内的策略随市场发展盈利性就会逐渐降低。

国内很多市场经验丰富的交易者把原先的经验固化到模式上,而和我们从国外回来同类的这批人,更多的是把市场共性延展到各个市场上。

近年可以看到中国和国外相关程度越来越高,中国股市打个喷嚏,全球股市也会跟着下跌。

海外期货市场的隔夜持仓量是当日交易量的数倍,而中国市场的隔夜持仓量很小,当日交易量很大。

驱动策略的因子在国内外市场是不一样的,而找到这些因子的量化方法是一致的。

单独中国市场来说,因为市场的有效性不像国外那么高,有些策略的收益会更好,夏普率更高。

我们不是仅有“一招仙”,而是掌握了很多科技武器,有海陆空三军联合打击。

通过科技手段计算出容量,意味着我们知道这个市场的上限在哪里,要躲开这个上限,不去触碰它。

中国股票市场中性策略是有周期性的,原始动力在于减小现货和期货的价格差距,有一定的逻辑基础,所以不可能长期无效。

通常我们的做法是广撒网,一视同仁地去撒网,机会自然会冒出来,我们就把鱼抓住。

我们更多做的是策略配置,而较少去







































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