当你开始回过头研究近来A股调整的规律时，会发现一个有趣的现象：A股下跌以午后居多，特别是下午2点半左右，有投资者称："神奇的2点半"！当你还在为此惊叹时，也许早已有人将这个规律编进程序化的交易系统，通过交易大赚一笔了。
先不管这个规律是否是真的，你是否感到好奇了呢？其实这就是一个简单的量化交易。那么什么是量化呢？官方的量化解释是：在数字信号处理领域，量化指将信号的连续取值（或者大量可能的离散取值）近似为有限多个（或较少的）离散值的过程。量化主要应用于从连续信号到数字信号的转换中。连续信号经过采样成为离散信号，离散信号经过量化即成为数字信号。注意离散信号通常情况下并不需要经过量化的过程，但可能在值域上并不离散，还是需要经过量化的过程。信号的采样和量化通常都是由ADC实现的。
日常生活中所说的“量化”：指的是目标或任务具体明确，可以清晰度量。根据不同情况，表现为数量多少，具体的统计数字，范围衡量，时间长度等等。例如，四万亿支出，万平方公里，八个小时，完成任务……
简单来说，就是数量化，将一些这样或者那样的信号，处理成数字，用数字表达出来。
2那么什么是量化交易？量化交易就是一些人用数学模型代替人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的数据中提炼出一个交易定律，按照这个定律交易很大概率可以获得较高的收益，避免了人的情绪波动影响。
国内做量化交易的人一般自称“宽客(quanttrader)”。（下文介绍一下什么是宽客）也许有人认为做量化交易的人的生活是应该这样的：周一8点50开启自动交易系统，然后逛淘宝、聊QQ，到周五15：30总结一周盈利，分成，下班走人，关自动交易系统。但实际上却是这样的：真正的量化交易的一般得靠一个团队，有的人分析新闻、做预测，而学数学、学物理、学电脑的博士们则写程序化的交易策略。有的人负责在历史数据上复盘测试，复盘后再根据反馈的数据再进行修改。通过审核后放入策略池，由专人确定各个策略资金的分配。最后由交易员进行交易。另有专人负责风控。量化包括很多环节，之后我么一一介绍。
1以司机的例子感受一下量化：
就拿司机开车来打个比方。从机场到城市中心有10条路可以走。有一家出租车公司规定，1小时必须到达，早到加钱，晚到罚钱。一开始，有些老练的司机总能在前几个到达城市中心，但大部分司机总是晚于他们，这些老的司机就是“主动选股机构”。后来这些晚到的司机中，有几个很厉害的司机学会了量化统计，他们每天让很多辆车用一样的速度从机场开到市中心，而且连续研究了10年的数据。最终他们发现，10年来，有那么一条路在绝大多数情况下，总比别的路快。从此以后，但凡是从机场回市中心的活儿，这几个很厉害的司机就只选择这条路。这群人就是“量化选股机构”。
根据NYSE网站统计，近年来纽交所程序化系统交易量所占比例基本维持在30%左右。它的系统类型很多，大致分这些类型，即价值发现型、趋势追逐型、高频交易型、低延迟套利型等。在期货市场的应用多于股票市场。
总结量化看起来摸不着头脑，实际上就是将内容数字化，都可以称之为量化。
3什么是量化策略？所谓量化，就是把行为模式中的事件或信号数字化，通过一套固定的逻辑来分析，而不是单凭人的感觉或直觉进行判断和决策。
策略，字面意义是指可以实现目标的方案集合。在证券交易中，策略是指当预先设定的事件或信号发生时，就采取相应的交易动作。
传统的交易员通常是在看到某种图形化的技术形态后，就执行一些特定的交易，如果能把图形形态用一系列计算机程序能识别的数据来描述，让程序自动判断并决策是否要进行交易，并自动进行仓位的管理和风险控制动作，这样也就变成了量化策略。
通常来讲，一般所谓的量化策略是指整个交易过程完全实现为计算机程序，从数据接收、处理到交易执行都是由计算机程序自动完成。为了开发这样的量化策略，预先需要收集一定量的数据，并在其基础上建立一套基于数字的处理决策模型，通常把这一过程叫做量化策略的研究；策略研究好后，就要实现它，让它run起来。
目前市场上有很多的量化策略供投资者选择，之后我们会详细讲解。本文只要明白什么是量化策略就可以了。
4什么是量化投资？1什么是量化投资？
网上流传比较多的说法：是利用数学，统计学，信息技术来管理投资组合，对宏观数据、市场行为、交易数据进行分析，利用数据挖掘技术、统计技术、计算方法等处理数据，将结果数据化，得到最优的投资机会。
其实简单说：就是数量化投资。
量化投资是一种方法论。
量化投资主要是指通过构建模型来产生交易策略的一种投资方法。
量化投资通常与基本面、技术面分析相结合。
量化投资是以定量方法进行投资的各种技术综合。
2量化投资有什么特点？
纪律性：决策依据量化投资模型做出的。
克服人性的弱点：贪婪、恐惧、侥幸心理、认知偏差（之后我们专门讲一下投资中的认知偏差）
系统性：表现为“三多”。
首先包括多层次的量化模型：大类资产配置、投资品种选择、精选种类等多个层次上都有模型；
其次是多角度，定量核心包括：宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多方面；
然后就是多数据，海量数据分析处理，在一个很大的资本市场上，人脑处理信息的能力是有限的，量化投资可以捕捉更多投资机会。
套利思想：妥善利用套利的思想；
定量投资正是在找估值洼地，通过全面、系统性的扫描捕捉错误价格偏离带来的机会。
靠概率取胜
这表现为两个方面，一是定量投资不断的从历史中挖掘有望在未来重复历史规律并加以利用。二是依靠一组交易取胜，而不是一个或者几个交易取胜。
分散化
严格控制风险，充当准确地实现分散化投资目标。
3量化投资与其他投资方式有和不同？
相同点：本质相同，都是基于市场非有效或是弱有效的理论基础。
不同点：传统投资依赖公司调研和个人经验及主观判断，人的情绪影响比较大；量化投资依靠数理模型实现投资理念。
4代表人物
传统投资代表：索罗斯、巴菲特
量化投资代表：西蒙斯（文艺复兴科技公司、大奖章基金MedallionFund）、马克维茨、威廉.夏普、大卫.肖、罗伯特.摩顿等。
5传统投资与量化投资的业绩比较
-，年均回报率35.6%（扣除资产管理费和投资收益分成），均高出索罗斯和巴菲特十几个百分点。
-，净回报率%，1st；量子基金%，2nd；同期SP9.6%；
-，规模为50亿美元的大奖章基金已经为投资者支付了60多亿美元的回报。
6量化投资历史
从年巴克莱投资管理公司发行世界上第一支指数基金至今，定量投资在海外的发展已有40多年，年定量投资在海外全部投资中占比为0，而到年，定量投资中大约有20%到30%使用定量技术。从年到年，美国定量投资总规模翻了4倍多，与此相比，美国共同基金总规模（定性与定量之和）只翻了1.5倍。
定量投资较定性投资获得了更多投资者的青睐，而我们知道基金规模持续扩张的背后应该离不开投资业绩的支撑，定量投资方法以其多元分散，纪律化的投资风格在全球范围内，尤其是机构投资人更广泛的认可。
量化投资的鼻祖BGI（BarclaysGlobalInvestors巴克莱投资管理公司）的投资管理规模更是从年的30亿美元发展到年的1万5千亿美元。高举全球资产管理规模榜眼。
7量化投资的应用
量化投资的技术几乎覆盖了投资的全过程，包括量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、算法交易，资产配置，风险控制等。
量化选股
利用数量化的方法选择股票组合，包括基本面和市场行为量化选股。
量化择时
通过对宏微观指标的量化分析判断大市走势。
股指期货套利
利用股指期货市场存在的布合理价格，实现期限、跨期套利等。
商品期货套利
利用商品期货市场存在的不合理价格，实现期限、跨期、跨市场、跨品种套利等。
统计套利
利用证券价格的历史统计规律构建资产组合。
算法交易
通过计算机程序发出指令，TWAP/VWAP为代表。
5量化交易策略主要分类目前，市场上主流的量化交易策略主要分为以下几类：
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第一类是趋势性交易
趋势交易者认为目前价格的发展动向是未来价格的运动方向。在交易中，运用诸如价格形态，拟合趋势曲线等多维度参数，经过大量数据验证，判断未来价格方向。这类投资方法，被长期广泛的应用在全世界各个市场中，特别是对于像中国这样的新兴金融市场，趋势性、规律性以及各金融品种间的联动性较强，存在一些典型的价格变化规律，应用效果更好。近年来，国际上知名的大宗商品交易商逐渐参与到中国市场中，正是通过大量运用趋势性量化交易策略，取得了不错的收益；
判断趋势型是一种高风险的投资方式，通过对大盘或者个股的趋势判断，进行相应的投资操作。如果判断是趋势向上则做多，如果判断趋势向下则做空，如果判断趋势盘整，则进行高抛低吸。这种方式的优点是收益率高，缺点是风险大。一旦判断错误则可能遭受重大损失。所以趋势型投资方法适合于风险承受度比较高的投资者，在承担大风险的情况下，也会有机会获得高额收益。
量化选股
量化选股就是利用数量化的方法选择股票组合，期望该股票组合能够获得超越基准收益率的投资行为。量化选股策略总的来说可以分为两类：第一类是基本面选股，第二类是市场行为选股。
基本面选股介绍了多因子模型、风格轮动模型和行业轮动模型。市场行为选股介绍了资金流模型、动量反转模型、一致预期模型、趋势追踪模型和筹码选股模型。
量化择时
量化择时就是利用数量化的方法，通过对各种宏观微观指标的量化分析，试图找到影响大盘走势的关键信息，并且对未来走势进行预测。8种量化择时方法，分别是趋势择时、市场情绪择时、有效资金模型、牛熊线、Hurst指数、SVM分类、SWARCH模型及异常指标模型。
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第二类：波动率判断型量化投资策略
判断波动率型投资方法，本质上是试图消除系统性风险，赚取稳健的收益。这种方法的主要投资方式是套利，即对一个或者N个品种，进行买入同时并卖出另外一个或N个品种的操作，这也叫做对冲交易。这种方法无论在大盘哪个方向波动，向上也好，向下也好，都可以获得一个比较稳定的收益。在牛市中，这种方法收益率不会超越基准，但是在熊市中，它可以避免大的损失，还能有一些不错的收益。
股指期货套利是在股票和股指期货之间的对冲操作，商品期货是在不同的期货品种之间，统计套利是在有相关性的品种之间，期权套利则是在看涨看跌期权之间的对冲。
股指期货套利
股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限、不同（但相近）类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现套利、跨期套利、跨市套利和跨品种套利，本书主要阐述期现套利和跨期套利这两种最主流的方式。
商品期货套利
与股指期货套利类似，商品期货同样存在套利策略，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。在交易形式上它与套期保值有些相似，但套期保值是在现货市场买入（或卖出）实货、同时在期货市场上卖出（或买入）期货合约；而套利却只在期货市场上买卖合约，并不涉及现货交易。
商品期货套利主要有期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利4种
统计套利
有别于无风险套利，统计套利是利用证券价格的历史统计规律进行套利的，是一种风险套利，其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。
统计套利的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种（股票或者期货等），再找出每一对投资品种的长期均衡关系（协整关系），当某一对品种的价差（协整方程的残差）偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种，等到价差回归均衡时获利了结即可。
统计套利的主要内容包括股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易。
期权套利
期权又称选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称为买方，而出售期权的一方则称为卖方；买方即权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。
期权的优点在于收益无限的同时风险损失有限，因此在很多时候，利用期权来取代期货进行做空、套利交易，会比单纯利用期货套利具有更小的风险和更高的收益率。
其他量化投资策略
算法交易
算法交易又称自动交易、黑盒交易或者机器交易，它指的是通过使用计算机程序来发出交易指令的方法。在交易中，程序可以决定的范围包括交易时间的选择、交易的价格，甚至包括最后需要成交的证券数量。
根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把算法交易分为被动型算法交易、主动型算法交易、综合型算法交易三大类。
另类套利
分别为事件套利、ETF套利、LOF套利和高频交易。
6量化选股策略量化选股就是利用数量化的方法选择股票组合，期望该股票组合能够获得超越基准收益率的投资行为。量化选股策略总的来说可以分为两类：第一类是基本面选股，第二类是市场行为选股。
基本面选股主要有多因子模型、风格轮动模型和行业轮动模型。市场行为选股主要有资金流模型、动量反转模型、一致预期模型、趋势追踪模型和筹码选股模型。
多因子模型是应用最广泛的一种选股模型，基本原理是采用一系列的因子作为选股标准，满足这些因子的股票则被买入，不满足的则卖出。多因子模型相对来说比较稳定，因为在不同市场条件下，总有一些因子会发挥作用。
风格轮动模型是利用市场的风格特征进行投资，比如有时候市场偏好小盘股，有时候偏好大盘股，如果是风格转换的初期介入，则可以获得较大的超额收益。
行业轮动与风格轮动类似，由于经济周期的原因，总有一些行业先启动，有的行业跟随。在经济周期过程中，依次对这些轮动的行业进行配置，则比买入持有策略有更好的效果。
资金流选股的基本思想是利用资金的流向来判断股票的涨跌，如果资金流入，股票应该会上涨，如果资金流出，则股票应该下跌。所以将资金流入流出的情况编成指标，则可以利用该指标来判断在未来一段时间股票的涨跌情况了。
动量反转模型是指股票的的强弱变化情况，过去一段时间强的股票，在未来一段时间继续保持强势，过去一段时间弱的股票，在未来一段时间继续弱势，这叫做动量效应。过去一段时间强的股票在未来一段时间会走弱，过去一段时间弱势的股票在未来一段时间会走强，这叫做反转效应。如果判定动量效应会持续，则应该买入强势股，如果判断会出现反转效应，则应该买入弱势股。
一致预期是指市场上的投资者可能会对某些信息产生一致的看法，比如大多数分析师看好某一个股票，可能这个股票在未来一段时间会上涨；如果大多数分析师看空某一个股票，可能这个股票在未来一段时间会下跌。一致预期策略就是利用大多数分析师的看法来进行股票的买入卖出操作。
趋势追踪是属于图形交易的一种，就是当股价出现上涨趋势的时候，则追涨买入；如果出现下跌趋势的时候，则杀跌卖出，本质上是一种追涨杀跌策略。判断趋势的指标有很多种，包括MA，EMA，MACD等，其中最简单也是最有效的是均线策略。
筹码选股是另外一种市场行为策略，基本思想是，如果主力资金要拉升一支股票，会慢慢收集筹码，如果主力资金要卖出一支股票，则会慢慢分派筹码，所以根据筹码的分布和变动情况，就可以预测股票的未来是上涨还是下跌。
有关量化选股业绩评价要从两个方面来考虑，一个是收益率，一个是风险指数，只是收益率高的策略并不能成为最好的策略，应该综合考虑收益率和风险情况才能判断一个选股的策略的好坏。量化选股需要考虑的是在承担多大的风险情况下的收益率情况。
人经常高估自己一年的盈利能力，
人也经常低估自己一生的盈利能力，
量化择时，与时间为朋友，你也可以！
认识你身边的量化投资达人
教你如何投资股票、基金、黄金、石油、债券
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