海外市场
年以来，欧洲银行业不断出现负面新闻。德意志银行在年初宣布公司年的亏损达到创纪录的68亿美元，计划裁员人和在10个国家终止业务。意大利裕信银行从年开始在意大利、德国和奥地利裁员1.82万人，持续收缩相关业务。
这些扑面而来的负面消息给中国投资者一个印象，欧洲银行业不景气，投资有风险。但这也仅仅是一个印象，不能说大家的看法不对，但也绝非是正确。
欧洲银行业已死？先看看财报和股价再下定论
第三季度财报显示
德意志银行全球市场部门的收益上升了10%
因债权交易巴克莱银行业绩也飙升了40%
苏格兰皇家银行利率部门利润同比增长了%
诚然，投资银行收益，尤其是固定收益货币和大宗商品部门的收益通常都不稳定，且收益很大程度取决于宏观经济事件。虽然在许多地方衍生品和大宗商品交易可能已经下降，但其他投行业务比如债权和货币交易、股票和债券资本市场以及咨询部门的市场需求依旧高企。
虽然收入增长并不如美国投行那么好，欧洲投行的收入只有美国投行的一半多一点，但欧洲投行依旧活蹦乱跳地活着。
负利率政策致使欧洲银行利差收入下降
为应对通货紧缩，刺激经济增长，欧洲央行近年来多次下调利率。年6月，欧洲央行首次将隔夜存款利率降至负值，并随后推出非常规的量化宽松政策。从目前来看，负利率以及量化宽松一定程度上推动了区域内经济增长，但由于银行业受降息周期的影响大，欧洲央行下调利率使银行业利差收入不断下降，这直接影响了银行业的盈利。
与此同时，欧盟对区域内银行业采取的监管标准更为严格，如监管当局不断要求银行改善资产负债表、提升资本充盈率等，大大增加了欧洲银行业的压力。再加上一些银行不时收到高额罚单，这些都促使银行业成本不断攀升，盈利相应下降。
我们的观点
美国银行之所以收入更好，有部分原因是美国司法部聚焦在对欧洲银行的打击上面，各种天价罚单，而对本土银行似乎一直是睁一只眼闭一只眼。另外，美国银行在年金融危机中获得美国政府的直接救助，避免了被并购和破产的命运。同时，美国央行没有负利率，美国银行不会像欧洲银行那样受到负利率的影响而盈利能力大大下降。
既然美国银行盈利这么好，为什么我们不投资美国银行而去投资欧洲银行呢？
因为美国银行收入可观，不缺钱，他们发行的债券没有多少回报率。而欧洲银行不一样，要应付巨额罚单、又受负利率影响、股价表现也不太好，所以他们亟需从债券融资中获得资金。他们提供的债券收益率相对来说更高。
另一方面欧洲银行远远没有到倒闭的地步，而且几乎是不可能倒闭的，因为有严格的巴塞尔银行监管体系在约束银行的行为，同时也有欧洲各国政府的信用背书。此刻投资欧洲银行业是一件有利可图又安全的事情。
也许投资者需要注意到，我们新加坡基金的投资标的经过严格的风险评估并筛选出来，巴克莱银行、苏格兰皇家银行、桑坦德银行都是集中在英国市场，我们避免了投资意大利银行业。
别人害怕的时候贪婪贝莱德大举抄底欧洲银行业
在市场的不安情绪之下，欧洲银行与其他金融类股票正纷纷下跌。不过在别人恐惧的时候，全球最大的资产管理公司贝莱德正反其道而行之。贝莱德全球固定收益首席投资官RickRieder表示，一直在增加对欧洲银行及其他金融股的风险敞口。Rieder称，“由于对风险的担忧，欧洲部分银行与其他金融机构股票正以更低的价格在交易。我们认为价格已经合理，因而加仓了部分银行与金融股。"
持有同样的观点，我们早在今年9月推出第二档新加坡基金，最强阵容的全球金融机构信用组合，来看看新加坡基金投资了哪些银行/金融机构吧！
ChinaCinda(中国信达国际控股有限公司)H.K信达国际控股有限公司(‘信达国际’，香港交易所股份代号:)为一家金融服务机构，由中国信达资产管理股份有限公司(‘中国信达’)透过全资附属公司中国信达(香港)控股有限公司控股。中国信达前身“中国信达资产管理公司”成立于年4月，为中国第一家管理和处置不良资产的金融机构,公司累计收购和受托管理的不良资产帐面值超过1.3万亿元人民币，资产涉及国家开发银行、建设银行、中国银行、工商银行、交通银行、上海银行等多家金融机构。年初，中国信达引入全国社会保障基金理事会、UBSAG、中信资本控股有限公司及渣打银行四家战略投资者，合计持有中国信达16.54%股份，财政部持有83.46%股份。
ChinaOrientAssetMgt(中国东方资产管理公司)年10月，为应对亚洲金融危机，经国务院及中国人民银行批准，中国东方资产管理公司（简称“东方资产”）在北京成立，由财政部全额拨入，是国有独资的非银行金融机构。截至年末，东方资产总资产4,多亿元。
FWD(富卫保险)截至年12月31日，富卫香港的人寿保险营运机构总资产为74亿美元，较去年同期上升13%。富卫集团业务遍布香港、澳门、泰国、印尼及菲律宾，为各地客户提供人寿保险，并于香港提供一般保险、雇员福利、退休金及财务策划服务。
BarclaysPLC(巴克萊銀行)(NYSE:BCS)巴克莱银行(BarclaysBank)，全球规模最大的银行及金融机构之一，总部设于英国伦敦。巴克莱银行在全球50多个国家经营业务，在英国设有2多家分行。
SANTANDERUK(桑坦德銀行)(NYSE:SAN)英国桑坦德银行（SantanderUK）是一家英国银行，该银行由西班牙桑坦德集团全资拥有。它是英国第三大存款银行，第二大持有抵押贷款条款的银行和第四大分行银行，并拥有超过万客户。
法国BPCE银行集团法国BPCE银行集团（GroupeBPCE）是法国第二大银行集团，在年6月底由法国人民银行（Banquepopulaire）和储蓄银行（Caissed’Epargne）合并成立的。合并后的法国BPCE银行集团，共有万个客户，在法国本土有多家营业网点，其法国本土雇员人数接近11万人。
RoyalBankofScotland(苏格兰皇家银行)(NYSE:RBS)苏格兰皇家银行集团建于年，总部设在英国的爱丁堡，是欧洲领先的金融服务集团，也是英国最大的银行，其业务遍及英国和世界各地。
需要提醒的是，本基金正式进入倒计时，12月月底就要结束募集了。这样的封闭式债券投资组合基金将不会再有。许多客人因错过第一档派息6~7%的基金而选择认购目前这档基金，如果算上未来一年美元升息的潜力，能拿到固定派息5%也是不错的。而如果您再次错过这档基金，那么未来将不会再有这么安全稳固的优质美元资产可以投资了。
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大中华地区
港股一周回顾美国经济数据表现强劲，带动美股连续创新高，全球股市连带走扬，但近日美股高点似乎有钝化的迹象，买盘力道逐渐消退，似乎意味着高点已近。恒生未能一股作气站稳颈线压力，连续性的高开低走，显示投资人似乎对深港通议题的炒作不如市场预期般的热情。深港通启动能否带给港股信心，下周是关键，届时投资人可先行观察蓝筹股的走向。
A股一周回顾上证指数一如前一周所预期，在上升渠道上缘剧烈震荡，但并未成功突破压力线。其中部分权重股连续上攻后开始回调，且呈现缩量压回的走势。目前大市方向尚未明朗，预期短期或有获利回吐的卖压，但指数不至于大跌，长线仍看好未来上证表现。
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