大家好，感谢大家昨天的问候，都以为我们还在玩儿……
咋可能还在玩？前天就都滚回来了，昨天就都默默丧班了……只是玩儿的时候一个字没写，昨天一天也弄不完字。
嘿嘿，所以，是跟大家一个节奏在丧班哟。
先上一个“谜底揭开”八卦。
在今年的中，咱号说：
咱国的基金，就总体而言，大盘处于下跌期时，借高位反弹减仓；而上升期中，则一直处于显著的减仓过程中。
也就是说，无论大盘涨跌，咱国公募基金都以抛为主，并不想分享所谓“长期的增长”。
那些传说中持股十年百倍的，都是私募基金。
原因不明，总之公募真实内心是永远看空股市。
——当晚就有老朋友留言：不敢把“原因不明”说明白？
哈哈哈哈哈，握爪。
那是2月底，大家对股市还有期待，我们也不想说丧气话败了大家的兴。
但没想到，不用咱号把窗户纸捅破，“公募基金永远看空股市”——竟然在5月初有了爆炸性注解！
事情是这样。
5月9日，微博大V
叶飞私募冠军直说发了一条微博，点名上市公司中源家居“请人协助市值管理然后赖账不给钱”，全文如下：“中源家居的董事长曹总和董秘张总，你们好。有个事说一下，你们公司的市值管理找的盘方太不是东西，3月31日那几天通过好几个中间人找到我，给了不到定金10%，让我的下家一些公募基金经理和券商资管买了你这个票，然后一直跌停，并且盘方蒲菲迪这个人赖账不付尾款。一开始说的是锁仓代持保底给保证金，盘方拉升30%以上，结果呢，不仅不是锁仓，还直接出货给我们。而且，还不付保底的保证金。
“然后这两个月我一直联系中间人，他们一个个都推脱不肯负责。
“因为盘方拿出你们的名股东名册等资料给我看过，所以，我无奈之下，只能先从源头找起。因为我的下家一直问我要尾款几百万，我又没有收到上家的费用。公募和券商资管这边的损失大概几百万。
“所以，我提醒你们，以后找操盘的团队，要看人品，不能找骗子。
“还有，如果你们不及时联系我，不认真处理，而是赖账或者继续骗我。
“我也只能实名举报中国证监会和案发现场的公安经侦。
“咱们看谁会玩命。
“上一个我实名举报的是华钰矿业，已经被证监会调查，ST了。
“你们要是想成为st，那就走着瞧吧。
“我对我说的一切，负完全的民事和刑事责任。一个公民有权提交违法线索。”
——名义上是要债，实际上，把话说到这份上，已经是打着“要债”的名义举报了。
接着，叶飞总又发微博说自己要爆料18家上市公司操纵股价的实锤，并最终点出了12家公司的名字。
瞬间，整个中小板都振荡了……
咱号结合《华夏时报》对叶飞总的采访，给众亲解释一下他在说啥：
叶飞总说，中源家居想出货3亿元股票，需要在一两个月内让股价上涨30-40%，这就需要做“市值管理”，于是找了一个“盘方”（替上市公司操盘的操盘方）。
“盘方”主要用来操盘该公司巨量股票——虽说上市公司买卖自家股票需要申报信披，但不少上市公司都有“暗仓”，代持大量自家股票，操盘主要操盘暗仓的股票；或者操盘手从持有该股票的券商机构借该股票操盘。
股票有了，还需资金。
所以“盘方”通常会找资金帮手——比如盘方有市值4亿的股票，在拉升过程中要卖出2亿，资金帮手就是这2亿的接盘者。
“盘方”卖出2亿的货后，就有了2亿资金，可以再用这2亿资金继续拉高股价。
资金帮手其实是替“盘方”代持，通常代持时间为1-3个月。
期间“盘方”负责锁仓维持股价，并且为资金帮手保底股价，并支付保底的保证金——不能让资金帮手亏钱啊。
为了找到资金，叶飞总说，中源家居找了申万宏源员工刘鹏做中间人，刘鹏又找了叶飞，叶飞又找了自己的朋友、恒泰证券的管宣——三个中间人最后确定的资金方是天风证券资管、民生证券资管，还有叶飞未披露的某公募资金经理。
通常，按照市值抬升金额，比如10亿的市值抬升到11亿，中间人可以拿到1亿的5‰的费用，而代持方可以拿到3-5%的代持费。
叶飞总说，3月，“盘方”跟他们三个中间人说好：先试水，出三五千万的货，看看合作畅通与否。
叶飞总说，按道理，“盘方”应该先付代持规模的1%，也就是30万，给资金方作为定金；然后，“盘方”应该将其余的代持费，也就是付完1%，还剩下的2-4%代持费+5‰中间费给中间人。中间人拿到2-4%的代持费，先不忙支付，要等资金方接盘完股票，确认资金方确实接盘了，再支付。
确认方式是股东名册：每个月10日、20日、30/31日收盘后，中证登会统计上市公司前名股东，并制作股东名册，上市公司在新的股东名册里看到资金方确实接盘了，再通知中间人，中间人再把剩余的代持费支付给资金方。
叶飞总说，这次交易因为刘鹏作保，“盘方”只付了10万元定金，其余费用一概未付。
行动于3月31日开始，资金方开始买入中源家居的股票，当天，中源家居高开5%，但盘中一度跌停，最终当日收跌8.82%。
据叶飞总说，他找的公募基金和天风证券准备各出万元买入，但因为盘中跌停，就没敢买入；民生资管倒是按约定买入了余万元，但股价一路跌，按照机构风控要求，最后平仓止损。
资金方认为，股价突然下跌，是“盘方”趁自己拉高买入时，向自己出了货——说好的拉抬呢？结果你直接向我出货？这不是骗子吗？
资金方不但没有收到尾款，还赔了几百万，就向叶飞讨债。
4月1日，叶飞、刘鹏在深圳某酒店见到了“盘方”的三个人，他们自称是成都莘天使基金，推说31日抛售股票的另有其人，合作要缓一缓。
双方发生了争执，叶飞总摔了杯子，扣下了基金法人蒲菲迪的身份证和银行卡，蒲报警后，警方将双方带到派出所，凌晨和解。
但叶飞总后来在微博发了蒲的身份证照片和银行卡照片。
媒体都说叶飞总这是“自杀式爆料”。
确实啊，如果说的是真的，就触犯《刑法》第条“操纵证券罪”；
如果说的是假的，就触犯《刑法》第条“编造并传播证券、期货交易虚假信息罪”。
怎么都犯罪，所以这是“自杀式爆料”。
现在的情况是：在众多媒体记者的努力下，刘鹏承认自己是中间人，但说自己没收费；恒泰证券承认有管宣这个人，但说这个人3月已经辞职了；民生证券承认自家投资经理买入了中源家居，但不承认参加了所谓市值管理；天风证券说未参与，但被叶飞总锤与天风一女性资管经理通过电话确认合作，承诺买3亿……
中源家居5月13日晚发公告：没有“市值管理”计划，不认识叶飞，也不认识蒲菲迪。
那么，“盘方”会不会真的是打着中源家居的名义行骗，自己出货呢？
叶飞总认为不是。
他说，4月1日，他在“盘方”手中看到过今年以来的几份中源家居的纸质版股东名册——股东名册并不容易取得，只有上市公司可以在中证登网站上查看并下载电子名册，普通股东想看，只能去上市公司处查看，且只能查看，不能拍照更不能带走——所以，理论上，拥有纸质版名册的，只有上市公司。
如果没有关系，莘天使怎么能拿到中源家居的股东名册呢？
那么，股东名册是不是伪造的呢？
这个不好说，但《中国证券报》记者从另一个角度查证，发现了一些别的问题：
一家私募机构“三方资管”在今年一季度，成为了中源家居的十大股东，而这家机构，去年四季度，也进了利通电子的十大股东名单——利通电子，是叶飞总微博点名要举报操纵股价的12家公司之一，正排在中源家居后面——而且，记者发现，今年3月底4月初，这两家公司的股价走势惊人一致；且在交易量集中的龙虎榜上，他们共享了三家营业部……同时，还有一自然人刘某，也同时出现在了两家公司的十大股东名录中。
记者不能下结论，咱号替记者捅破窗户纸：这不会是同一批人在操纵股价吧？
总之，中源家居，一家卖沙发的公司，盘子比较小，只有13亿市值，70%+的股票在两个创始人手中，只有20%+的流动股，属于流动性较差的股票。
公司业绩不突出，近两年有几宗股价暴涨暴跌的可疑历史。
最巧的是，今年2月，恰好大股东手中一批股票解禁。
大股东出货，恰好是操纵股价的刚需——跟想“出货3亿”的说法有点对得上呢。
有兴趣的亲可以百度《华夏时报》记者的报道《起底中源家居“操盘翻车”：口头合同、暴跌、食言、摔杯子、报警、开撕以及躲匿的基金和资管》和《中国证券报》记者的报道《中源家居被举报“坐庄”，神秘新进股东疑窦丛生》浏览更多细节。
解释一下，为什么叶飞总5月9日举报，咱号6月16日才八卦这条新闻——因为想等一个结果。
中国证监会，5月16日：证监会坚决贯彻落实“零容忍”工作方针，依法从严从快从重打击包括恶性操纵市场、内幕交易等在内的各类重大违法行为，持续净化市场生态。针对近期媒体报道有相关方涉嫌合谋实施不法行为等问题，根据交易所核查情况，证监会决定对相关账户涉嫌操纵利通电子、中源家居等股票价格立案调查。
到6月16日，不就满一个月了吗？
咱号有理由认为，满月就该有个交代，因为现在政府部门回应舆情特别快，举栗：
饶毅总1月21日晚10点，向中国科学院第六届道德委员会实名举报裴钢造假——中国科学院学部科学道德建设委员会1月26日回应：未发现有造假；
北医三院肿瘤科张煜医生4月18日在知乎医院陆巍医生导致病患人财两空——4月27日，卫健委调查结果：治疗原则基本符合规范。
去年12月11日，政治局会议，首提“反垄断”“防止资本无序扩张”——今年4月10日，市场监管总局依法对阿里巴巴集团作出行政处罚。落实领导指示3个月太短6个月太长，4个月正好。
所以咱号是想蹲一个阶段性说法（不奢求调查结果）。
但没蹲到。
没蹲到也对。实事求是地说，叶飞总，确实给领导出难题了。
去年6月18日，第十二届陆家嘴论坛，刘副总做了一个书面致辞。
致辞里有一句：坚持“建制度、不干预、零容忍”，加快发展资本市场。
这九个字当天就被证监会易主席命名为“九字方针”。
但这话让媒体和下级单位有点不知所措。
咱国，别看改革有点改不下去，新说法可是层出不穷，特能整词儿。
资本市场要建制度、行政不干预市场，类似的说法做法，之前也有，但以前真没提过“零容忍”。
不赖大家迟疑，“零容忍”？零？资本市场里那么多利益集团都“零容忍”？
尤其是那么多国有企业、国有金融机构，真要跟他们较真？
资本市场的事儿，之前揭能揭到副国级（令），那些案情，之伤害中国人民感情，之侮辱中国人民尊严，几乎都能让人失去对社会主义制度的信心，真敢不容忍？
这么铁血，真的想好了吗？
只能听其言观其行，看领导是不是当真。
也确实有当真的背景，比如新修《证券法》显著提高证券违法违规成本，完善了投资者保护制度；比如最高法一直限制使用《民事诉讼法》第54条，也就是“集体诉讼”，但年“股民起诉万家文化（赵薇）”案，年股民起诉康得新，能够先后立案成功，肯定也是得到了上头的首肯。
尤其康得新案，用上了新修《证券法》对“集体诉讼”条款的丰富支持，媒体都给归类到“零容忍”里了。
所以，在这种背景下，对叶飞的举报，“零容忍”到何种程度？
整个金融界都等着看监管部门的下文呢。
这事儿难就难在于：动静太大了。不是揭露了一个上市公司如何违规，一个二级市场的庄家如何作妖，而是揭露了一条完整的黑色产业链，涵盖了上市公司、公募基金、券商等资本市场重要主体，以及这些主体构成的逻辑清晰、利益明确的黑金网络。
一个孤立的毒瘤，割了就割了，一个网络，剥离起来就难了。
先就得问：监管部门有勇气承认这样的网络的存在吗？
反正咱号看科技部和卫健委的表现，不乐观。
裴钢——中科院学部道德委员会主任。道德委员会，还主任，如果说他实验造假，是不是就只有中科院门前的两个石狮子干净了？
NK细胞疗法——全球都没有获批临床，到了中国竟然遍地开花、各种商业化，谁批的？官员医院如入无人之境的商业公司之间没有关联交易，谁信？
这些调查的难处在于：即使说了真话，老百姓也不会鼓掌，只会来一句“发现一只蟑螂准藏着几百只蟑螂”、“根子都烂了”。
这样的调查结果，不仅仅是相关部门承受不起哇。
所以，这两个部门最终都选择了维稳+被骂。
叶飞总的举报也是一样：公募基金、券商资管竟然参与操纵上市公司股价？他们背后可是国有金融机构、混合制金融机构，以及，他们是市场的主要力量。市场的主角都在明目张胆地割韭菜，这个事实谁敢盖章？
更何况，叶飞总举报的线索，还包括公募基金经理参与“老鼠仓”的另一个手法：
无关上市公司，只有操盘方和公募基金经理两方协作——公募基金经理将本该保密的股票池卖给盘方，盘方选适合操纵的股票。选定后，盘方先买（建仓），公募后买（拉升），盘方先卖（获利），公募后卖（出逃），盘方每赚10%，就给公募经理提现一次，同时，盘方还把自己持仓的10%作为公募经理的代持，获利全归公募经理，用盘方账户建“老鼠仓”可比用亲友账户建“老鼠仓”隐蔽多了……
这手法比“市值管理”更加丑恶。
而且它会揭开中国资本市场的另一层伤疤——20年前、《财新》杂志的前身《财经》杂志刊登过一篇《基金黑幕》，揭露公募基金参与“老鼠仓”的种种手法，就包括类似操作。
叶飞总再次确认公募基金和老鼠仓的关系，不由得让人想起那篇文章，不由得让人问一句：20年了，为啥还杜绝不了？
这层伤疤揭的，有点疼。
确实容易引发老百姓的制度性思考——别的不说，就这个“市值管理”就说不清。
咱号排名靠前的作者的小说写过“市值管理”——
我：marketvaluemanagement？什么鬼？
Eddie：中国人的发明，你没听过吗？
我马上谷歌了一下。
我：这不就是内幕交易，操纵股价吗？
——但是“市值管理”竟然写在咱国的行政法规里：
年，国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（新“国九条”）：鼓励上市公司建立市值管理制度。
当然，这事儿有个背景：十几二十年前，上市公司一旦IPO扎完钱，就完全不管股价死活，放任股价伤害中小投资者，所以有关部门希望他们能负点责任要点脸，做点股价管理。
但这规定从本质上就歪了：上市公司不在乎股价的根本原因是什么？因为建立资本市场的目的是为国有企业解困，本身就重融资轻回报，所以人家不在乎股价。不解决上市企业不在乎股价的根本问题，单纯下行政命令让他们做股价管理，必然导致股价/市值管理成为另一个寻租空间——监管层难道想不到吗？
所以咱号是一边期待监管部门雷霆万钧，一边相当悲观觉得没戏。
其间，咱号还想蹲《财新》的报道。
时隔20年，《财新》会再次吹响促动改革的号角吗？
5月24日，新一期《财新》出街，刊登《A股上演“皇帝的新衣”市值管理黑幕揭开》，但看完文章咱号心凉半截。
因为处理得比较“艺术”：
1.这篇稿子采访了署名未署名不下十个“业内人士”、“投行人士”、律师谈周边问题，就是没采访叶飞本人，哪怕连一句“财新记者联系叶飞未获回应”也没有——这不像财新的选题操作水准，更像是财新有意不想让自己成为叶飞的发声平台。
2.记者强调说，此类调查，必须要有证据，但证明公募基金操纵股价很难，因为基金买卖股票很正常，是业务需要，然后又说叶飞提供的“证据不充分”——哎妈，证据啥时候在咱国司法体系里这么重要了？反复强调证据，不会是为监管部门不将事件提交司法拟的推辞吧？或者就是所谓“不炒作，不渲染”、为这件事降温、不吊吃瓜群众胃口的处理手法？
3.倒是配了一个“社论”《市值管理亟须整顿》——仍然站“市值管理”，挺“新国九条”，应该是表示跟监管部门站一头儿的态度。
《财新》的冷淡，令咱号也感到心凉：看来，叶飞总的举报在上头心里，就是涨人气卖产品的闹剧。
当然，既然都立案调查了，就肯定会有结论，只不过，句号会划在哪儿呢？
参考科技部和卫健委的做法，板子应该打在过程中：成都莘天使、蒲菲迪这个“盘方”既然已经曝光，大概率是要承担后果了；民生证券买入万+已经曝光，估计涉事人也跑不脱（民生系反正现在也不复当初是光荣的民企成了陷入政争的民企）；举报人叶飞总、中间人刘鹏和管宣至少会中止若干年从业吧？
至于风暴眼中源家居，真的说不好会怎么样。当然，也许人家是无辜的。
不过呢，咱号就想，既然有勇气喊出“零容忍”的口号，就该做好被人“出难题”的准备：形势不是水龙头，任监管机构拧大拧小。资本市场参与者形形色色，你无法控制参与者的行为，更无法人为把“举报”限制在某种可控的程度内……所以，“零容忍”其实早晚会遇到硬核挑战……
连续剧新闻：阿尔兹海默症新药争议。
咱号在年一文中，为了跟“九期一”做对比，
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