「本文来源:中国证券报」
书名:《王剑讲银行业基本逻辑与分析方法》
作者:王剑
出版社:机械工业出版社
●徐强
对某个行业或企业进行估值和分析,是对投资者和潜在投资者的基本要求,在成熟和稳定的资本市场环境下,行业分析师的作用尤其重要。国内银行业稳健、保守,不但具有较高的准入壁垒和严格的监管约束,而且地域差异较大,经营机制繁杂,导致很难揭其面纱窥之全貌。本书作者作为一名银行业分析师,用有说服力的逻辑拨开银行表面上的迷雾,探究其真实价值,为投资者和公众提供了具有卓越判断力的研究报告。
从目前我国上市银行总体情况来看,一是进入资本市场的时间还不长,二是银行的经营管理不同于一般企业,需要具备相当程度的专业性。所以究竟如何科学地看待和分析某一家银行或整个银行业,仍是我国资本市场上需要探究的领域。
就拿一家银行的盈利能力这个还算简单明了的问题来说,它不仅涉及银行的资产、负债和中间业务结构,关系到银行的公司治理和风险偏好,还和银行的发展战略密切相关。比如,某城市商业银行年的净利润相比前一年出现大幅度下滑,如果不深究原因,还以为该行盈利能力出现了大问题。而实际情况是,该银行在当年集中核销了大量历史遗留的不良贷款,为今后的长远发展夯实了基础。这就是我们分析和观察银行业的一个基本逻辑,不但要看现在,也要看过去和未来。
进一步具体分析,在谈银行盈利能力的时候人们都会提到R0E(净资产收益率),然而在计算银行ROE的过程中,关于净资产的确认又有不同的方法,一般公众和普通投资者并不会
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