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图｜网络
在很多家族、企业与个人的财富配置中，艺术品也成为多样化投资组合的一个选项。但中国艺术品基金正在走入困境。
近几年来，关于“艺术金融”的话题越来越热。而随着金融资本不断进入艺术市场，市场对艺术品的投资收藏，从简单的个人喜好，渐变为一种投资方式。
《德勤艺术金融报告》中提及，“72%的艺术品收藏家说，他们买下一件艺术品，是一种理性的冲动，在出于个人喜好的同时更重要的是判断其投资价值”。由此可见，在很多家族、企业与个人的财富配置中，艺术品正成为多样化投资组合的一个选项。
而要做艺术投资，定然不能绕过艺术品基金了。为此，记者专访了艺术评论人于蒙群，为大家介绍中国艺术品基金的发展概况。
艺术品基金十年沉浮“艺术品基金这个概念是从海外传来的，最早的是法国熊皮基金。中国艺术品基金则首次出现在年5月的中国国际画廊博览会上。”于蒙群介绍，当时一家来自西安的名为“蓝玛克”的私募艺术基金，以50万美元的价格收购了著名当代油画家刘小东的《十八罗汉》组画。
自此以后，艺术品基金在中国逐步得到发展。
年民生银行从银监会拿到了中国银行业第一个“艺术基金”牌照，并推出了首个银行艺术品理财产品——“非凡理财·艺术品投资计划1号”，投资期限为两年，投资门槛50万元。所募集资金按照一定比例投资于中国现代书画和中国当代艺术品，但艺术品比例只占30%，其余70%的资金依旧投资其他领域。
“这支基金发行的时候拿到了‘艺术基金’牌照，比较正规。另外，其预计的年化收益率是18%，最终实际收益率达到12.75%，也算是非常好的结果了。”于蒙群说。
~年，是中国艺术品市场发展最快的时期，银行、大型文化公司、信托公司、基金公司等纷纷入场。国内发行的艺术品基金期限大多为2~3年，不少艺术品基金搭上了市场大势的顺风车，取得了较好的收益，反过来刺激更多机构发行艺术品基金。
年，保利文化携手国投信托以及建设银行合作发行了“国投信托——盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”。该产品计划募集资金规模万元，限为18个月，预期最高收益率为7%。
年被称为“艺术资本元年”。艺术品投资基金市场迎来了大量机构。
年,艺术品投资基金市场进入井喷式发展阶段。这一年总共发行了45支艺术品投资基金,筹资额比年翻8倍。
但好景不长，共29款艺术品投资基金到期兑付,兑付额为26.42亿元,大部分基金未能达到承诺收益率,被称为“艺术品基金退市年”。
而近几年来，由于经济大环境不理想与艺术品市场低迷，艺术品投资基金走入了困境。“年的股市、年的楼市吸引了极大量的社会资本，使本就份额不多的艺术品投资基金雪上加霜。”于蒙群说。
大部分基金收益不理想不同于股票类基金、债券类基金、期货类基金等标准化投资物，艺术品是典型的非标准化商品，从纵向的历史维度来讲时间跨度长，从横向的类别来看种类繁多，除了可复制的版画或衍生品外，几乎每件都是不一样的。
因此，艺术品基金的运作通常分为调研、买入、保管运作、卖出四个步骤。调查流程包括历史数据收集和分析、市场信息收集、信息筛选、信息分析、初定计划、评估计划、调研报告、形成最终计划。然后通过相应的渠道挑选合适的艺术品买入收藏，再进入保管运作阶段，通过展览、评论、拍卖的形式使艺术品的价值提高，待价值增长到一定程度后依据运作人对市场价格的监控、选定卖出时机、进行拍卖。
“这个过程需要操盘手既掌握基金的操盘能力，也要有挑选艺术品的专业眼光。”于蒙群说。
人们常说“艺术无价”，但艺术品基金作为一种投资品，收益率是不可绕过的话题。
于蒙群介绍，从大类上分，艺术品基金的盈利模式有两种：投资收益获得型和融资收益获得型。从严格意义上讲，融资收益获得型只是以艺术品基金为平台变相的一种融资方式。
投资型艺术品基金大致有四种盈利模式：第一，在二级市场拍卖行买进卖出艺术品，这考验的是对艺术市场趋势的把握以及操盘手的能力，比如买什么、何时进入、何时卖出等；第二，在海外收购艺术品，近年来海外回流文物越来越多，海外文物市场被人描述成捡漏的黄金圣地，部分基金看中这一块的利润。如中诚信托的天物馆1号中国瓷器投资集合资金信托计划要从国内外购入中国各朝代精品瓷器后再国内拍卖，这种方法的前提是能在海外找到真品；第三，直接从较为知名的艺术家手中购入作品，再进行操作；第四，画廊盈利模式，即签约一批中青年艺术家，挖掘有潜力者。例如“中信·龙藏I号艺术品投资基金”买断了一百多位中青年优秀画家的画作收益权,这些画家在投资期间所创作的画作的销售即为基金收益来源。
不管是融资类和投资类艺术品基金产品，主要通过拍卖行拍卖作品实现退出。另外，也有的艺术品基金选择在文化产权交易所整体挂牌上市整体转让权益。而最糟糕的退出方式则是破产清算。
于蒙群告诉记者，目前大部分艺术品基金收益情况并不理想。“我了解到最夸张的是深圳杏石盛世投资有限公司发行的艺术品基金，3年到期后只兑付了本金的一成，可以说让投资者血本无归。”
记者也
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