闻名。不如相识！点击上面蓝字“艺周刊” 文化与经济融合产生的竞争力是一个国家最根本、最持久和最难替代的竞争优势。现代世界经济发展历史表明，经济发达程度越高，文化产业的支柱性作用就越明显，对经济增长的贡献就越大。金融作为现代经济的核心，推动和支持文化产业发展责无旁贷。艺术品作为文化产业的高端领域，近年来呈现需求急剧增长、交易市场活跃、占文化产业的比重逐年上升的发展态势，对文化产业的拉动力日益明显。但艺术品的真伪鉴定、明确价值以及保管储存等方面的不确定性、波动性和风险性，很大程度上限制了金融资源的进入，不利于形成两者利益共生和联动的机制。年4月，中宣部、文化部和人民银行等九部门联合制定出台了《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，倡导各金融部门大力推进金融与文化产业的对接，创新和开发适合文化企业自身特点的信贷产品。本文所研究的潍坊银行艺术品质押贷款案例便很好地实现了艺术品与银行信贷的衔接，对金融支持艺术品市场发展，活跃文化产业提供了全新的思路。
二、国内外艺术品融资现状
在欧美等发达国家，银行业早已开展了艺术品的贷款、抵押业务，各种形式的艺术品投资基金给投资人带来了更多的机会，早就将艺术品纳入了理财产品。艺术品保险相当发达，保险公司和受保机构、个人都满足了各自的投融资需求；艺术信托也有选择地和艺术家合作，给艺术家提供特殊的金融服务；苏富比等拍卖巨头还提供艺术品质押的过渡融资服务等。可以说，国外以银行、典当、信托、基金等为代表的艺术品质押融资市场已较为成熟，艺术品融资体系极为健全。相比较，国内的艺术品融资仍以拍卖、典当为主，质押融资刚刚起步，市场体系和制度构建尚不完善。在这两种主要方式中，拍卖往往需要较长的运作周期，还要承担流拍的风险，无法解决应急融资需求(邓海平，)；典当虽然具有便捷的优势，适合紧急、短期的融资需求，但典当机构自身能力的限制往往无法满足融资规模的要求，而且相对息费较高(刘岩，)。因此，全国的艺术品拍卖业务并未作为一种融资方式形成常态，典当业务目前也还处在观望、探索的阶段，真正做成此项业务的典当行还是凤毛麟角。从上述国内外艺术品融资的发展现状看，银行成为艺术品融资的主渠道具有可行性和必要性，而且随着国内艺术品市场的逐渐成熟，艺术品质押融资将会有更大的市场发展空间。但是围绕艺术品“保真定价、变现、担保和托管”四大瓶颈进行制度创新和突破，是发展艺术品质押融资的前提和保障。
三、潍坊银行艺术品质押贷款案例
(一)背景
松石斋是一家主要以经营近现代及当代画家的字画为主的画廊，成立于年，总部在淄博，目前馆藏字画总价值在万元以上，年经营额万元以上。潍坊松石斋画廊是其分部。年为壮大自身的经营实力，决定增加名人字画的储备量――主要用于收购齐白石、李苦禅、于希宁等近现代画家的作品，但因画廊刚成立不久，自有资金储备不足，因此，决定向潍坊银行申请贷款。潍坊银行在调查确认画廊目前无他行贷款，无对外提供担保，贷款卡、工商信息不存在不良记录，字画全部在国内销售，符合地方及国家政策，政策信贷风险和经营管理风险较低等信息的前提下，与潍坊中仁艺术品发展有限公司和潍坊市博物馆共同搭建了金融支持艺术品投资与交易的合作平台，建立了信贷资金投入机制，开创了国内艺术品质押贷款先河。
本笔质押贷款为万元，期限12个月，月利率为6.％(上浮50％)，与潍坊银行制定的小企业贷款利率基本保持一致，利息收入15.93万元。符合潍坊银行授信定价办法规定。为成功申请贷款，画廊向潍坊银行提供了27幅于希宁的中国画作为质押物。这27幅作品经中国文化部文化市场发展中心艺术品评估委员会鉴定评估，其评估价值为万元(目前市场价格约为4万元/平尺)，按贷款折扣率46％计算，贷款额为万元，质押物价值充足。保证人是潍坊中仁艺术品发展有限公司，担保人的担保基金万元也已存入潍坊银行，保证人代偿意愿较好，代偿能力较强。
潍坊银行发放以于希宁国画大师作品作质押的万元贷款，这不仅是潍坊银行在艺术品质押业务上的首批贷款，也是我国内地商业银行以书画艺术品为质押物发放的首批贷款，标志着金融与艺术品在中国开始“亲密的接触”，具有重要的现实意义。
(二)潍坊银行关于艺术品质押贷款的要素界定
艺术品质押贷款融资是指在《艺术品质押融资业务战略合作框架协议》内，为符合规定的借款人以潍坊银行认可的艺术品作质押而发放的短期人民币流动资金贷款业务。
作为一种新型金融服务产品，艺术品质押贷款融资业务的借款人主要是为拥有艺术品收藏的法人企业、经营性自然人及个人，特别是专业从事艺术品收藏的企业和个人，在生产经营资金不足或者是继续投资艺术品收藏但不愿出售现有藏品获取资金的情况下，以提供的艺术品作为抵押，可以直接向银行申请贷款融资。其适用范围主要包括：
1.从事艺术品投资与交易的企业法人；
2.具有一定经营规模和良好资信的美术馆、画廊等专营艺术品的事业法人；
3.符合法律法规的规定从事艺术品投资与交易的自然人：
4.具有合法资金需求并期望用合法拥有的艺术品质押贷款的各类主体。
可用作质押的艺术品仅限于中国书法和中国绘画作品，并处于艺术品市场的中高端领域。潍坊银行为单幅评估价值下限为10万元(含)、上限为万元(含)的艺术品提供质押，质押贷款单户最低额为10万元(含)、最高额为万元(含)，贷款期限最长为一年，最高质押率为艺术品评估价值的50％(含)。艺术品质押贷款执行利率原则为同档期流动资金贷款基准利率上浮30％(含)-50％(含)，利率浮动根据打折比例、贷款期限和客户资信等因素确定。
(1)潍坊银行艺术品质押贷款业务流程
潍坊银行推出的艺术品质押贷款融资业务执行不同于一般流动资金贷款的授信工作机制，总行指定一家支行具体经办此项业务，总行成立艺术品质押贷款审查委员会5人联审(实行全票通过制)，实施与常规流动资金贷款不同的贷款调查、审查与审批流程。
其基本流程分为七步：
第一步，倩款人提出申请：
第二步，潍坊银行受理、贷前调查及审查：
第_二步，借款人委托潍坊中仁艺术品发展有限公司向中国文化部文化市场发展中心艺术品评估委员会进行艺术品真伪鉴定与价值评估：
第四步，潍坊中仁艺术品发展有限公司为借款人的贷款提供担保(事先存入符合潍坊银行要求的担保基金)，担保系数为1：3，并根据贷款余额进行动态调整：
第五步，潍坊银行同借款人、保证人三方共同签订借款合同、质押合同、担保合同、质押艺术品远期交易合约(即预定买家)、书面告知声明：
第六步，潍坊银行、潍坊博物馆及潍坊中仁艺术品发展有限公司三方共同签订艺术品质押贷款质物保管协议：
第七步，潍坊银行向借款人发放贷款。
(四)潍坊银行艺术品质押贷款效果
截至目前，潍坊银行艺术品质押贷款业务规模达到万元，质押的艺术品评估价值万元，贷款折扣率平均为质押物评估价值的44.2％(见表1)，
贷款期限均为12个月，贷款利率为同档期贷款基准利率上浮50％，即月利率为6.％。而且，到目前尚无不良发生，实现了银行与艺术品融资主体的双赢，有效促进了文化产业的繁荣与发展。
四、“四位一体”的多层次契约关系保证艺术品与银行信贷的有效对接
当前金融资源与艺术品领域衔接存在闲难，主要在于作为质押物的艺术品存在四大“瓶颈”，即保真定价、变现、担保和托管。这四个技术性难题不解决，银行就无法规避风险，也就不敢贸然介人此领域。按照威廉姆森的契约理论(2)，交易中的不确定性决定了交易属性的差异性，而交易属性的差异性是多样性契约存在的基础，要完成交易应对交易属性进行充分的认识，根据交易的差异性选择不同的契约关系形式。这样的选择，既能促进交易双方的相互适应性，又能促进交易双方选择治理结构多样性：既能降低交易成本，又能减少交易风险，达到经济活动中的共赢局面。
潍坊银行通过对交易属性的差异性进行研究，选择“四位一体”的多层次契约关系治理形式，与山东潍坊中仁文化集团、潍坊市博物馆共同签署《艺术品质押融资业务战略合作框架协议》，并在此基础上出台了一系列配套制度和措施，用了一年多时间将上述四个问题基本解决，推出了艺术品质押融资业务。
(一)价值契约：鉴定评估机构解决艺术品的真伪及价值问题
四大“瓶颈”的核心是艺术品的真伪问题。目前，艺术品鉴定主要是靠鉴定专家来评判。但是再权威的专家也不能保证百分之百的准确。艺术品的估价也是一个很专业的问题，主要涉及到艺术品的价值及其价值的波动范同，风险的不确定性很大。比如，7年中同当代艺术被炒得最高时到了几千万元一幅，而随着泡沫破灭，现在跌到了几百万元的水平，缩水达80％，90％，银行要是收了这样的抵押品就要亏本。正因为如此，国内艺术品鉴定在很长一段时间内处在一种无序状态，没有任何一家机构能够出具有法律效力的鉴定报告。潍坊银行通过与山东潍坊中仁文化集团签署《艺术品质押融资业务战略合作框架协议》，约定由山东潍坊中仁文化集团(文化部认可的文化企业)向文化部市场发展中心艺术品评估委员会提供艺术品，并由文化部市场发展中心艺术品评估委员会①对提供的艺术品出具真伪鉴定报告和估价报告，这是唯一一家由政府出面组织的、具有非营利性事业单位性质的艺术品鉴定评估机构，它出具的艺术品鉴定评估报告是国内公信力和可信度最高的。
(二)保险契约：预收购人和保证金制度提供艺术品质押变现的双保险
艺术品是真的，价值也确定了，但古玩字画市场向来都是货卖于识家，银行一旦收取艺术品作为质押标的，便面临着质押物如何变现的问题。潍坊银行与借款人签订《质押艺术品远期交易合约》，要求借款人预先找到一个买家，若到期不能偿还贷款，便有预定买家收购被质押的艺术品来偿还贷款。同时，山东潍坊中仁文化集团在潍坊银行预存了万的保证金，一旦出现借款人到期未及时偿还贷款且预定买家也未能收购的情况下，由山东潍坊中仁文化集团的保证金偿还借款人的银行贷款并收购质押的艺术品，随后利用自身拥有的平台和渠道把艺术品变现。这种预收购人和保证金制度为潍坊银行收取的艺术品质押变现提供了双重保险，进一步降低了银行资产的潜在风险，减少了潍坊银行的后顾之忧。
(三)托管契约：潍坊市博物馆提供专业的艺术品托管服务
艺术品一般非常昂贵，其保存有严格的环境要求，银行显然无法提供这种设施，这就需要一个第三方机构来充当托管。在国外担任这个环节的是保险公司，它不但能为艺术品提供托管，还能为艺术品真伪等提供担保。但可惜的是，目前国内这个环节还是空缺的，各家保险公司尽管对此业务都很感兴趣，但由于国内的相关政策及案例的空白，没有一家保险公司愿意承担此项业务。在潍坊市政府的协调下，潍坊银行与潍坊市博物馆签订《艺术品质押融资业务战略合作框架协议》，由潍坊市博物馆保存质押的艺术品，其专业性和保险系数是能够被各方认可的。因为一家国有地方博物馆的公信力要比任何一家私营机构强，而且它对当地著名书画大家的熟悉程度也要远胜于一般私营鉴定机构或者专家，潍坊市博物馆对李苦禅、于希宁及其艺术作品的熟悉和了解程度，要远比它对出自其他地区的艺术家及其作品强。
五、启示与结论
目前，金融机构介入艺术品市场还仅仅处在起步阶段。潍坊银行克服了国有大银行所不能逾越的技术性和政策性障碍，并完成了国内首例艺术品质押贷款发放，对国内艺术品市场金融化趋势起到了一定程度的示范作用。从潍坊银行案例的分析中可以获得以下有价值的启示：
首先，艺术品融资市场具有较大的发展潜力。目前，潍坊银行推出的艺术品质押贷款业务的艺术品种类仅限于中国书法和中国绘画作品，为了规避市场风险，又把艺术品限制在文化部刚刚启动的“20世纪美术作品国家档案”首批人选画家的山东本地书画大家的作品，山东的画家目前只有于希宁一人。这样做尽管降低了银行的市场风险，但参与质押融资的艺术品种类过于单一。据了解，国内目前艺术品市场只有两三百亿的规模，市场总量还不大。因此，艺术品市场金融化程度的提高需要银行和各市场主体通过不断的创新和探索来拓宽艺术品种类，扩大艺术品市场的规模。
其次，艺术品质押融资是金融与文化产业对接的重要手段。现代经济社会发展表明，没有金融资本的介入，任何产业都不能得到极大的发展和繁荣，艺术品投融资作为新兴产业，其能量只有借助金融资本才能完全爆发出来。在契约治理的风险锁定效应下，艺术品质押融资使金融资本顺利地进入艺术品领域，成为金融推动文化产业加快发展的一个重要突破口。
第三，加强政府在推进艺术品质押融资发展中的作用。目前，艺术品市场存在着很大的政策风险，如果没有政府部门参与，艺术品金融化只能是市场中少部分人一厢情愿的倡议，民间资本只能起到以点带线的作用，要想带动一个面则一定需要政策的支持，依靠政府的推动才能逐步完善艺术品市场的生态链。潍坊银行艺术品质押贷款之所以能够成功，离不开当地政府的大力支持，否则，一个地方性商业银行很难协调民营文化企业和博物馆等单位。
第四，发展艺术品质押融资的关键是培育专业的契约合作机构。由于艺术品具有标准模糊、难以准确定价、门槛高等特点，而银行又没有对艺术品真伪、优劣和价值进行准确评定的标准和人才，不可能独立完成艺术品质押融资计划，私营鉴定评估机构、专家和画廊的公信力又被人们所诟病。所以，根据市场化运作的内在要求，培育专业的定价保真、变现、担保和托管保险等方面中介机构是发展艺术品质押融资的关键。
最后，银行对艺术品的认定或将起到行业标杆作用。目前，国内艺术品市场存在的主要问题之一，就是买回的艺术品往往会成为固有资产，很难再盘活。与典当行相比，银行的实力和规模比较强，各种业务运作规范，风控机制严谨，公信力较高。如果艺术品银行贷款全面发展起来的话，银行对于艺术品的认定，也许会成为艺术品购买和投资的重要参考。当投资人在选择一件艺术品时，会先看它是否能质押出去，或者是质押记录、质押率。在变现盘活渠道强大的情况下，艺术品投资、购买和收藏的意愿将会增强，市场也会随之活跃起来。（点击底部阅读原文进入潍坊银行）
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