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孙哥
价值投资，也需要时机的选择。上证点追买白马股的， 跌幅都将近20%了。去年新股发行速度很快的时候，孙哥曾经说过：如果将来有一天，新股发行速度慢了，一旦白马股调整，会引发踩踏现象，不幸言中，今年2-4月的白马股走势，就是打新资金撤离引发的。
我们先来看两组数据，然后来讨论一下指数下半年的走势情况：
近日，某基金公司的打新基金宣布清盘程序结束，该产品从三年前的亿规模逐步缩水到清盘前的不足万。实际上，打新基金规模缩水是当前的普遍现象。今年一季度，打新基金的整体规模较去年四季度大幅下降，整体收益也不佳。
从打新收益来看，由于目前的发行节奏已经降至每周2-3家，按此测算未来网下申购 规模（1.2亿元）下A、B、C类受限、C类非受限产品的年化打新收益分别只有4.4%、3.8%、0.9%、1.0%。对于C类投资者（主要为个人投资者、券商、QFII、私募基金等）和较大规模的AB类投资者而言，这样的打新收益已经如同鸡肋。事实上受此影响，目前网下投资者的数量已经从年初的家降至家左右。
按照网下申购资金减少0户计算，假设每户刚好配置了1.2个亿，那么打新资金减少了1千个亿，而今年北上资金到目前买入的数量刚好也是这个数量。可以说，打新配置底仓的资金，基本上被北上资金接盘了。而融资余额和散户持仓水平的下降，则引发了指数的小幅回调。
指数已经反应悲观预期
今年一季度白马股的回调，已经反应了中美贸易摩擦的负面影响，考虑当前市场估值已经为最近两年来的底部水平，而经济增长仍显韧性，所以上证50指数未来的下跌空间已经很小了。来看一下这个指数过去2年的变化，自从指数在年8月突破点以后，就一路往上。 点在今年初点的地方，就是说，涨幅达到40%。然后开始回调，本轮 点点左右，刚好回调了20%。从行情的回调幅度看，这个幅度已经够了。
经过几天紧张艰苦的磋商，中美双方最终达成了不打 的共识，并在当地时间19日下午就经贸磋商共同发布了联合声明，双方将在诸多领域加强经贸合作。从最初的剑拔弩张到今天磋商取得阶段性成果，这是一个好的开始。既然 不打了，前期因为担心 而造成的指数回调，接下来会得到修复。
中国选择通过扩大进口的方式缩小对美顺差，相对而言是代价最小的方案。估计中国扩大对美进口主要集中在以下两个方面：（1）货物贸易领域，主要侧重于进口中国所需的中高端工业品（2）中国的经济发展需要美国的高质量服务。这样的结果对市场会有结构性的影响，前期涨幅较大的农产品个股会有获利回吐的压力，而部分科技股有利空出尽的可能性。
价值投资如何选
价格投资需要面对的一个问题是：如何能够找到好公司？这个需要每个投资者有良好的判断能力，主要是两方面：一方面， 有过经商的经验，比如曾经开过小卖部，饭店，或者开过工厂，贸易公司等，这些都是创业过的，对公司的经营需要北京医院治疗白癜风治疗白癜风的偏方有哪些呢
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