我们今天应该研究什么？我们不断打电话与人交流，不断收集信息。你永远无法掌握完美信息，因此，你需要研究、研究、再研究。有时候，我们翻查《价值线》。如何充分地收集信息非常重要……
包普斯特集团的总裁塞思·卡拉曼过去24年来取得了20%左右的年均回报，只有一年出现过亏损。这篇关于塞思·卡拉曼投资策略和操作的摘要主要是基于他在哥伦比亚大学商学院所作的客座演讲以及他的书《安全边际》，其中很多章节都不是卡拉曼的原话，而是我们对他的投资方法进行提炼之后所作的摘要（下文是从《超级投资者》9月刊独家选登的摘要）。
寻找错误定价
“如果要用一个词来描述包普斯特的做法，那这个词就是‘错误定价’。我们寻找由过度反应引起的错误定价”，塞思·卡拉曼说。
在包普斯特，我们不停地问自己：“我们今天应该研究什么？我们不断打电话与人交流，不断收集信息。你永远无法掌握完美信息，因此，你需要研究、研究、再研究。有时候，我们翻查《价值线》。如何充分地收集信息非常重要”，卡拉曼说。
“寻找被迫出售、供需失衡。”
“投资者无法预测企业价值何时将上升或下降，估值的时候永远要保守，要给最糟糕的清算价值和其他方法得出的估值相当大的权重。”
“当投资者以充分低于潜在企业价值的价格买入股票的时候便建立了安全边际，在一个复杂、不可预测且变化莫测的世界里，安全边际为人们出错、霉运或者高度波动留下了空间”，卡拉曼写道。
专注回报之前先专注风险卡拉曼最重要的经营原则是高度规避风险。
规则一：不要赔钱。规则二：永远不要忘了规则一。
卡拉曼认为价值投资者的首要目标是避免赔钱。
卡拉曼的价值投资策略有三个关键组成部分：
1、由下而上型投资路径，通过基本面分析寻找投资对象。
2、绝对回报策略。
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