各位清果金服读者们，大家好。欢迎来到我们本周的栏目，每周，我们将用一篇文章的长度，来向您讲解一本书中精髓。
本周，要推荐的是著名投资者、作家和投资教育家柯林·尼克尔森著的《投资的心理护城河：影响投资决策的非技术性因素》。
没有圣杯式的投资方法，但伟大的投资者确有共同的成功因素。本书将用一种清晰而简单的方式总结了这些成功因素，并告诉你应该如何：意识到自己与生俱来的认知偏差，以及它们如何干扰你做出投资决策；使用已经被证明有效的策略来克服这些认知偏差，从而提升你的投资业绩；通过培养并掌握逆向思维的艺术，避免在牛市顶点之时受到群体行为的影响和干扰。
你有没有考虑过这些问题：
股市不稳定，我应当卖掉盈利的股票还是亏损的股票呢？
被闪电击中和食物中毒，哪种意外的致死率更高？
有人声称某些事情发生的可能性有80%～90%，我应该相信吗？
我近三笔成功的股票交易都是在星期三进行的，难道星期三是我的幸运日吗？
为什么我们在面对不确定性时总会做出不理性的决定？
…………
当我们开启投资之旅时，大多数投资者都认为了解了金融市场如何运作、学会了分析市场和公司、选到了符合自身安全边际要求的股票就足以获得成功了，却忘记了一点：市场的不变就是变化，投资的本质就是管理不确定性。了解并管理好那些可能会影响投资决策的非技术性因素，形成良好的交易思维模式，才能帮助你达到更适合的平衡的交易状态，从而做出好的投资决策。
想在投资市场获得成功的不二法则就是向最成功的投资者学习，反复借鉴他们的知识和经验指导自己的投资行为。成功的投资者之所以成功不在于他们知道得多，而在于他们有着异于常人的思维方式。
本书揭示了投资决策中最常见的认知偏差，并提供了实际的应对策略，能够帮助读者走出投资迷局，保持良好的投资心态，达到最佳投资效果。
让我们一起来阅读《投资的心理护城河：影响投资决策的非技术性因素》的精髓。
图书基本信息书名:《投资的心理护城河：影响投资决策的非技术性因素》
作者：科柯·尼克尔森（ColinNicholson）
译者：王鑫
出版社：中国人民大学出版社
内容简介深刻剖析常见的干扰投资决策的非技术性因素
认清投资决策中易犯的心理学谬误，制定避免投资失败的*策略
远离恐惧和贪婪，充分把握市场时机，为投资筑起强大的心理护城河
如何在股市中获利并没有什么秘籍，好的方法就是向那些伟大的投资者学习。伟大的投资者会评估市场信息，会持续地利用自己的知识和经验，在购买、出售、持有或者退出市场等方面做出明智的决策。他们获得成功的优势并不在于他们懂的比我们多，而是在于他们有着不同的思维方式。他们会使用决策制定策略，会避免那些可能导致我们投资失败的非技术性因素。
作者在本书中介绍了常见的、能够干扰我们做出投资决策的非技术性因素，并给出了如何管理它们的实际策略。这些策略会帮助你在头脑中形成良好的投资思维模式，从而避免诸如可得性偏差、心理账户、代表性偏差、过度自信、惰性偏差、后视偏差以及锚定效应等潜在的投资陷阱。本书将用一种清晰而简单的方式告诉你应该如何：
意识到自己与生俱来的认知偏差，以及它们如何干扰你做出投资决策；
使用已经被证明有效的策略来克服这些认知偏差，从而提升你的投资业绩；
通过培养并掌握逆向思维的艺术，避免在牛市顶点之时受到群体行为的影响和干扰；
树立起管理不确定性的强大自信。
作者简介作者
柯林·尼克尔森，投资者、作家和投资教育家。拥有悉尼大学经济学学士学位，以及由澳新金融业服务协会（FinancialServicesInstituteofAustralasia，FINSIA）授予的应用金融研究生文凭。多年来，他一直教授投资基础和技术分析等方面的课程。年，澳新金融业服务协会聘请他为高级研究员。同时，他还是澳大利亚技术分析师协会的前主席，并于年成为该协会的终身荣誉会员。
自20世纪60年代后期以来，柯林一直在澳大利亚市场投资股票，同时专注于食品、酿造和油漆工业的销售和市场工作。自年4月起，他成为一名专注于投资的自由职业者，同时从事写作和教学工作。他在澳大利亚投资者协会、澳大利亚股东协会和澳大利亚技术分析师协会都很受欢迎。
精彩分享第三部分把握市场时机，跟上潮流
打开投资成功之门的9把钥匙
从长期研究来说，伟大的投资者了解自己的投资技巧，他们有可能从这些技巧中提炼出某些共同因素，即使他们的具体方法有所不同。这些因素才真正是投资成功的关键。
当我们开始考虑用我们的积蓄进行投资时，我们往往会认为有一种正确的方法。这被广泛描述为寻找圣杯、银子弹或者王国的钥匙。当我们开始仔细研究这个问题时，我们很快就会感到困惑，因为似乎有很多方法都能够在市场上赚到钱。我们越早意识到没有一种方法在某种程度上是“最好的”，我们就能够越早地在学习投资的艺术方面获得真正的进步。
很多投资方法都可以在一定程度上获得成功，这取决于任务的性质。市场永远在变化。在一段时期内发挥良好作用的东西会被在另一段时期发挥更好作用的东西所取代。价值投资可能会在一段时间内给出最好的结果，但在其他时间，动量或者增长型投资会更有效。
还有很多不同类型的投资，它们有不同的风险预测。对一种投资最有效的方法并不总是适用于另一种投资。更重要的是，投资者自身在很多方面都是不同的。在工作中，对一个人有效的方法可能会让另一个具有不同财务目标、知识、技能、经验、风险承受能力的人惨败。重要的是要让投资方法与市场条件、投资类型以及投资者的能力和目标相匹配。只有这些条件都具备了，投资者才可能会获得好结果。
尽管如此，如果从长期研究来说，伟大的投资者了解自己的投资技巧，他们有可能从这些技巧中提炼出某些共同因素，即使他们的具体方法有所不同。这些因素才真正是投资成功的关键。以下列举了9个关键因素。
1.长期视角即使我们打算成为长期投资者，我们也往往会受到短期事件的影响。对于成功的投资者来说，无论他们着眼于多年还是几天或者几周的时间，他们都倾向于进行与大局相符的投资。他们通过每日的新闻和评论来判断那些决定市场整体方向的长期趋势。换句话说，他们对周围的世界有独立的思考。这不是一件容易的事，需要很多的实践。长期视角更有价值，尽管它是最容易被忽视的投资获得成功的关键之一。
2.灵活性心胸狭窄的人从来不会做出改变。伟大的头脑总是会质疑一切。他们知道得越多，他们对一切就越不确定。在市场上这是最重要的，因为情况很少是稳定的。我们生活的经济体系很少长期处于平衡状态，虽然它倾向于回归均值，但是它可以在整体趋势的任意一侧波动。
这意味着任何成功的投资方法都应当是足够灵活的，这样才能适应不断变化的市场环境。事实上，我们应当对投资方法进行专门设计，以充分利用这些变化。
3.计划投资成功需要遵守规则。除非投资者知道他们的目标以及为了实现此目标所要遵循的方法，否则他们很可能会随时失败。有一份清晰的，最好是书面形式的投资计划非常重要，原因是投资是一种高度情绪化的游戏。保持自律的唯一方法是在我们开始之前，在我们没有被情绪影响之前，想到我们在任何给定情况下会做些什么。伟大的投资者总是会思考可能发生的情况，而且无论发生什么，他们总是本能地知道该怎么做。这被称为精通投资，而且其中包括了大量来自实践和广泛历史观点的直觉。投资者会知道他们还没有达到这个水平，而且还会发现自己不再因长期投资决策而烦恼。
4.学习因为有太多的东西需要知道，而且投资环境在不断变化，伟大的投资者从未停止学习。他们会研究新的市场、新的投资证券和新的投资方法。他们想了解这些，即使他们决定不会在投资时使用它们。伟大的投资者不会经常改变他们的计划，但是他们会不断发现新事物，有时会采纳新的观点或者以某种方式调整他们的计划。最重要的是，他们试图了解周围的一切，这样他们就不会对新的或者不同的东西感到惊讶。
5.建议对于很多初学者来说，这是一个令人惊讶的因素。他们认为伟大的投资者会知道一切。然而，没有人能掌握金融市场、经济体系以及监管或者税收法律等复杂体系的方方面面。成功的投资者会在其所属领域中寻找最好的人，并为他们提供的建议支付适当的报酬。成功的投资者可能并不总是听从其他人的建议，但会把这些建议纳入考虑范围并采纳对他们有用的建议。
6.谦逊对投资者来说，一旦他们开始享受一定的成功，他们就会变得骄傲，有些人甚至会变得非常傲慢。虽然好的投资者对自己的能力以及投资计划的可靠性有很大的信心，但是他们也会客观面对自己的错误。我们都会犯错。所有投资都可能有损失。如果我们想要在未来纠正或者避免损失，就要培养自己分辨决策好坏的能力。成功的投资者也完全会接受自己所做的一些不成功的投资。
7.自信这并不是谦逊的反面。自信的人会对自己的能力保持谦虚，并且对自己正在做的事情有足够的把握，以做出明智且及时的决策。没有投资者天生就是自信的。很多人怀着很大的信心进入市场，但却是无知的，他们很快就会因为自己的愚蠢受到市场的惩罚。自信来自对投资的深刻思考以及我们的个性如何与市场环境相互作用。自信来自提前思考我们想要做什么以及我们将如何去做。我们的想法必须得到彻底检验，直到我们有高度自信时，这些想法才能够发挥它们的作用。简而言之，自信来自丰富的知识和经验，它需要多年时间才能够培养起来。大多数成功的投资者在成功之前都经历了或大或小的多次失败。
8.智力这一点是有争议的，因为这既不意味着只有最聪明的人才能成为好的投资者，也不意味着最聪明的人总是好的投资者，而是意味着投资并不简单，需要一定的智力水平才能理解它。如前所述，投资需要进行大量的研究和思考。
9.坚持虽然我们听说过有些人靠运气迅速赚了很多钱，但事实是，这只是投资领域中一个非常小的样本。他们中的很多人并没有抓住迅速获得的财富，很快就失去了它们。任何一位多年来一直保持成功的投资者都是非常努力的。我曾经听说投资被描述为获得最轻松生活的最艰难方式。投资使人陶醉和痴迷，但它并不容易。努力不总是有回报，但是那些不投入努力的人很少会有回报。
投资要义
没有圣杯式的投资方法。投资获得成功的9个关键因素是：长期视角、灵活性、计划、学习、建议、谦逊、自信、智力和坚持。
内容摘抄我非常喜欢阅读关于投资的书籍和文章。我尤其喜欢阅读那些伟大投资者的故事，他们能够持续地为自己和客户带来可观的收益。毕竟，如果我们想成为更好的投资者的话，那些有着良好投资业绩的人就是我们的榜样。
当我越来越了解那些伟大的投资者，我就越来越被他们优于普通投资者的思维方式所触动。我发现，伟大的投资者总有一些关键特征，正是这些特征使他们能够获得突出的业绩，并与其他投资者区分开来。
●教育。这是必需的。极少数人是自学成才的，大多数人都有大专以上学历，一般都有研究生学历。而且，在他们的职业生涯中，他们总是用各种方法来完善自己的教育经历，无论是通过正式的还是非正式的方式。
●智力。他们的智力水平往往高于平均水平，但不必是天才的水准。事实上，智力水平太高反而会是一种障碍。现代金融不是很容易理解和概念化，需要多年大量的深入思考。
●经验。那些伟大的投资者不仅仅会在交易中冲锋陷阵，他们还会随着时间的推移变得成熟。他们对于市场如何运作和之前发生过的事件有着极其深刻的认知，同时也在市场的压力下磨砺自己的投资技能。
除了以上这些特征，伟大的投资者似乎有一种独特的思维方式，而这种思维方式完全不同于那些正在尝试把自己的积蓄拿来投资的普通人的思维方式。
当我读到那些伟大投资者做出的引领其投资成功的决策时，我发现他们的决策看起来往往是违背直觉的。这一点困扰了我很多年。沃伦·巴菲特是我一生中遇到的最伟大的投资者之一，他为本杰明·格雷厄姆的投资经典著作《聪明的投资者》（TheIntelligentInvestor）一书所写的序言解开了我心中的疑惑，他这样写道：“我们需要一个能够帮助自己做出决策的完善的知识体系以及一种排除情绪干扰的能力。”
有一段时间，我认为这是我一直在寻找的关键：要熟知市场，我们必须先学会了解自己。每一个投资决策的背后看起来都是冰冷的逻辑，以至于我用逻辑的力量把我的情绪拒之门外。然而，这既是我的困惑之一，也是我迈向正确方向的一大步，它很难实现，而且我似乎也没有找到我想要的答案。
我仍然感到困惑的是，我的情绪到底是什么以及伟大的投资者在做决策时似乎是有悖直觉的，而且也不是简单地依靠逻辑思维。然而有一天，当我了解了所谓的“行为金融学”或者“行为经济学”时，我突然想通了。我所谓的“情绪”实际上就是我思维中的一整套认知偏差。
自年以来，针对人们做决策的方式已经有了大量的研究。作为一位经济学者，我所接受的培训让我总是认为人们在任何情况下都会做出在逻辑上使个人收益*化的决策。从行为金融学中学到的知识让我意识到，人远比我想象的复杂。事实上，无论是投资还是生活，人们并不总是会*化其可能获得的收益。
相反，我发现，当我们需要做出决策时，我们往往选择抄近路的方式或者使用启发法（heuristics）。启发法是解决问题的经验法则。比如，如果一对夫妻是金发，我们会认为他们的孩子可能也是金发。我们经常会依赖这些启发法的思维方式来做出重大决策。当启发法思维是建立在多年经验之上，并且已经变成直觉时，上述情况就更有可能发生。这就是经验在投资中如此重要的原因：我们培养出了基于直觉的启发法思维方式，因此避开了那些常见的认知偏差，而这些认知偏差是与生俱来的。
然而，常见的启发法和直觉思维并不总是以经验为基础的，我们会受到它们的影响而做出很多糟糕的决策，因为当我们做决策时，我们都容易出现普遍的认知偏差。诺贝尔奖得主对这一新领域展开的研究已经引起了广泛北京治疗白癜风去哪个医院好治疗白癜风的好医院
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