探索贵金属币的文化艺术价值
探索贵金属币文化艺术价值与收藏投资价值之间的关系
（作者：赵燕生）
（说明：本文摘录于《中国现代贵金属币的理论与实践》一书的第四部分第十章第三节和《中国现代贵金属币文化艺术价值问卷调查分析报告》的第二部分第六章。作者对其中的内容进行了增减和重新整理。）
在我国金币市场的实践中，常常可以听到有关现代贵金属币（简称贵金属币）的文化艺术价值与收藏投资价值之间关系的评论。有的人说决定贵金属币市场价值的因素就是增值挣钱，投资价值决定贵金属币的一切，甚至有人说不增值的币种都是“垃圾”。有的人说自己玩贵金属币的主要目的是喜欢其中的题材和设计雕刻，并不关心它们是否赚钱。还有的人说希望玩贵金属币又能满足情趣爱好又能挣钱。这些问题实际上反应了人们对贵金属币市场价值的不同认识与期待，同时提出了一系列问题：贵金属币的文化艺术价值与收藏投资价值到底有什么联系？在它们两者之间有何依存关系？它们又是如何相互作用的？
参与我国金币市场的群体众多，出现不同的入场动机和认识完全是当前市场状况的客观反应，很难判断其中的孰是孰非。但是从市场的宏观和理论视角观察，文化艺术价值和收藏投资价值都是贵金属币的货币溢价因素的重要组成部分，两者相辅相成，缺一不可。为什么这么说呢？人们又该如何回答上边提出的问题呢？
一、基本状况
由于贵金属币的文化艺术价值和收藏投资价值都属于定量研究范畴，要想回答这些问题还需从定量分析着手。分析的基本方法是，首先对贵金属币的收藏投资价值和文化艺术价值分别进行单独研究，在此基础上再对两者进行综合分析研究。研究的标准将借用《中国现代贵金属币信息分析系统》提供的收藏投资价值数据和《中国现代贵金属币文化艺术价值问卷调查分析报告》提供的文化艺术价值评价数据。
从数据上观察，最理想的情况是贵金属币的文化艺术价值与收藏投资价值能够相互助力并实现统一。但是市场是复杂的，不统一和不协调的情况也会发生。以下将分为相互统一和不统一的两种基本状况，以及其中的四种情况进行具体分析研究。
（一）文化艺术价值与收藏投资价值相统一的状况
在这种基本状况中又分为文化艺术价值与收藏投资价值均优和均弱的两种情况。
1.文化艺术价值与收藏投资价值均具备优秀特性的币种
根据年中期的统计数据，具有投资价值（货币贬值系数比较值HBZ大于1）的币种共计枚，其中文化艺术价值被评价为良好以上的币种枚，占总数的66.77%。表1是在文化艺术价值被评价为优秀的币种中最具投资价值前10位（枚套）的币种。图1是表1中的2枚典型币种。
2.文化艺术价值与收藏投资价值均较弱的币种
根据年中期的统计数据，文化艺术价值评价较弱的币种共计99枚，其中投资价值较弱（货币贬值系数比较值HBZ小于1）的币种共计95枚，占总数的95.96%。表2是两种价值均较弱币种的前10位币种。图2是表2中的2枚典型币种。
（二）文化艺术价值与收藏投资价值不相统一的状况
在这种基本状况中又分为：文化艺术价值优秀而收藏投资价值较弱以及投资价值相对较好而文化艺术价值较弱的两种情况。
1.文化艺术价值优秀而收藏投资价值较弱的币种
根据年中期的统计数据，评价文化艺术价值优秀的币种共计枚，其中投资价值较弱（货币贬值系数比较值HBZ小于1）的币种共计53枚，占总数的36.55%。表3是文化艺术价值优秀而投资价值较弱的前10位币种。图3是表3中的2枚典型币种。
2.文化艺术价值较弱而收藏投资价值相对具有一些优势的币种
根据年中期的统计数据，文化艺术价值较弱的币种共计99枚，其中投资价值相对具有一些优势（货币贬值系数比较值HBZ大于1）的币种共计4枚，占总数的4.04%。表4是这种类型的全部币种。图4是表4中的2枚典型币种。
二、基本状况分析
（一）从评价标准中可以看到，评价结果具有相对性特征，它们是根据一定规则和在某一时点计算出的结果，其中特别是收藏投资价值经常处于动态变化之中，因此这些结果具有动态特性，但也具有一定的参考价值。
（二）在以上评价结果中可以看到，在具有投资价值的币种中文化艺术价值良好以上的币种占总数的66.77%。在文化艺术价值较弱的币种中有95.96%的币种收藏投资价值也相对较弱。
例如年发行的“中国石窟艺术（敦煌）2盎司银币”，获得了年克劳斯世界硬币大奖的最佳银币奖，在这次问卷调查活动中评价得分33.，排在文化艺术价值得分最高的位置。同时这枚银币的投资价值指标也处于最具投资价值前10位的币种之中，实现了文化艺术价值与收藏投资价值的高度统一。
再例如于年发行的“中国金融工会全国委员会成立60周年1盎司熊猫加字银币”，在这次问卷调查活动中文化艺术价值评价得分19.，处于垫底位置，而收藏投资价值也被甩在最后，同样体现出文化艺术价值与收藏投资价值的较高统一。
这些数据一方面表明币种文化艺术价值的优异状况已经从总体上影响到收藏投资价值，同时也反映出市场机制基本有效。
（三）由于市场的运行是复杂的，在文化艺术价值与收藏投资价值之间有时也会出现不统一和不协调的情况。在以上的评价结果中可以看到，在文化艺术价值优秀的币种中有36.55%的币种投资价值较弱，在文化艺术价值较弱的币种中有4.04%的币种投资价值相对较好。
例如年号的“第29届奥林匹克运动会贵金属纪念币”，是我国贵金属币中的重大项目，具体分析它们的文化艺术价值一般都达到较高水平，可以算作我国贵金属币大家族中具有很高文化艺术价值的上乘之作。但是由于受到其它多种因素影响，它们的收藏投资价值不甚理想，甚至其中有些币种的市场价格紧贴贵金属成本，形成了文化艺术价值与收藏投资价值严重背离的尴尬局面。
再例如年发行的“中国乒乓球建队50周年1盎司彩色银币”，项目的立意和设计都有很多争论，文化艺术价值评价不高，但是收藏投资价值相对具有一些优势，也形成了文化艺术价值与收藏投资价值相背离的状况。
这些数据表明，虽然评价贵金属币文化艺术价值与收藏投资价值之间关系的市场机制基本有效，但是由于受到实际发行数量、零售体系瑕疵、资本喜恶和利用概念进行投机炒作等因素影响，这两者的关系有时也会出现矛盾和不统一。应该说这也是当前我国金币市场实际状况的真实反应。
三、精品概念
在我国的金币市场中有的参与群体专门以投资为主要目的参与市场，也有的群体以收藏为主要目的参与市场，但绝大多数人群是以收藏和投资的双重目的参与市场。对于大多数人群来说，他们希望自己的藏品一方面具有较好的文化艺术欣赏价值，同时也具有优良的投资价值。这样就像人们提出如何找寻这样的币种？这些币种又应具有那些共同特征？
为了回答这个问题，在这里首次提出我国贵金属币的精品概念。何为我国贵金属币的精品，简单来说就是文化艺术价值具有一定水平，同时具有最基本的投资价值，两种价值能够较好地形成统一。
由于不同个体对文化艺术价值的认知是不同的，同时投资价值也是动态的，要想确定能够让所有人都能认同的精品是非常困难的。在这里我们将借用《中国现代贵金属币信息分析系统》提供的收藏投资价值数据和《中国现代贵金属币文化艺术价值问卷调查分析报告》提供的文化艺术价值评价数据，进行试探性和参考性研究。确定精品的具体标准是，以年中期的数据为基准，将符合以下两个基本条件的币种作为精品。
条件一：投资价值能够跑赢货币贬值速度的币种，既货币贬值系数比较值（HBZ值）大于1的币种。
条件二：在这次问卷调查活动中，文化艺术价值评价得分为良好及优秀的币种。
根据精品的基本概念和评价的具体标准，我国贵金属币的精品结构见表5，这些币种的名录见附表。
由于这次问卷调查的数据仅涉及年至年发行的币种，表5和附表的币种仅包括在这个期间内发行的币种，年至年新发的币种不在这次的评价范围内。
在这里需要特别说明的是，由于币种的文化艺术价值和投资价值都是动态的。特别是由于受到市场交易价格和货币贬值速度等多种因素的共同影响，投资价值的变化规律比较复杂，具有不确定性。人们不能用过去的投资价值代替现在的投资价值，也不能用现在的投资价值反推今后的投资价值。因此附表中展示的币种仅仅反应目前的状况，虽然具有一定的参考价值，但今后不同币种的变化方向值得密切
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